Глобальные рынки капитала в восторге, традиционные активы, такие как золото и акции A-рынка, достигают новых максимумов, а криптовалюты пока не успевают за ними. Это действительно кажется немного несоответствующим.

Но главное — не в том, что они не растут, а в том, что их вообще не раздувают. В этом супербычьем рынке настроение участников особенно искажено: все хотят покупать самые дорогие активы, а не те, которые действительно правильные.

Смотрите, когда драгоценные металлы стремительно растут, инвесторы, видя дешевые криптоактивы, реагируют не как на возможность, а как на опасность — боятся, что если что-то слишком дешево, значит оно не сможет расти. А вот те активы, которые уже выросли сильнее всего, вызывают наибольший интерес. Вот в чем магия рынка: чем дороже актив, тем больше кажется, что он еще подорожает. Под этим психологическим драйвом дешевые игнорируются, а дорогие — скупают без раздумий. В этом движении рынка самое важное — чтобы инвесторы смогли выйти из этой ловушки.