Немецкие промышленные гиганты становятся более эффективными — и это вполне оправданно. Попав между агрессивными китайскими конкурентами, тарифными барьерами в США, растущими затратами на соблюдение нормативных требований и подавляющими расходами на энергию и труд, европейские производители принимают сложные решения. Мы наблюдаем стратегические распродажи активов по всему спектру, поскольку конгломераты избавляются от некорневых активов, чтобы повысить свою конкурентоспособность.

Это эффект домино, за которым стоит следить. Когда традиционные промышленные гиганты сталкиваются с сжатием маржи, перераспределение капитала ускоряется — иногда он переходит в альтернативные активы. Структурные давления, преобразующие старомодное производство, имеют более широкие последствия для глобальных рынков и настроений инвесторов.