Нужно уметь рассчитывать наличные дивиденды? В этой статье разберёмся в моделях выплаты дивидендов и различиях в инвестиционной доходности

Инвесторы, приобретая акции публичных компаний, становятся их акционерами. Когда компания ведет операционную деятельность с прибылью, погашает долги и компенсирует убытки, часть компаний возвращает оставшуюся прибыль инвесторам в видедивидендов, что мы обычно называемраспределением прибыли. Выплата дивидендов — важный способ получения дохода для акционеров, а пропорция распределения обычно определяется исходя из доли владения или устава компании.

А что же такое дивиденды в виде акций и наличных дивиденды? Как рассчитывать наличные дивиденды двумя способами? Какой вариант выбрать для долгосрочных инвестиций? В этой статье мы подробно разберем эти вопросы.

Два способа распределения дивидендов: акции VS наличные

Основные способы выплаты дивидендов компанией:

Способ 1: Выплата акциями (дарение акций) Публичная компания безвозмездно распределяет новые акции среди акционеров, что напрямую увеличивает количество акций на счете инвестора — это называетсядивидендами в виде акций илидарением акций. Такой способ менее нагружает компанию наличностью, его можно осуществлять при соблюдении условий распределения дивидендов, без учета наличных средств на балансе.

Способ 2: Выплата наличных (дивиденды) Компания напрямую перечисляет деньги на счет инвестора, что называетсяналичными дивидендами,дивидендами иливыплатой дивидендов. Для этого у компании должны быть достаточные прибыль и наличные средства, чтобы не негативно повлиять на ликвидность.

Выбор способа зависит от финансового состояния компании. Обычноналичные дивиденды требуют более высокого порога — наличие достаточного денежного потока; в то время какдивиденды в виде акций более гибки — компания может их выплатить при выполнении условий.

Практическое руководство по расчету наличных дивидендов

Инвестору важно понять конкретный процесс расчета наличных дивидендов. Компания сначала определяет общую сумму распределения, а затем делит ее пропорционально доле владения.

Формула расчета наличных дивидендов

Дивиденды, которые может получить инвестор = количество акций × сумма дивиденда на акцию

Пример: Hon Hai объявила дивиденд 5.2 юаня на акцию, инвестор держит 1000 акций

Расчет: 1000 × 5.2 = 5200 юаней

Фактическая сумма к получению с учетом налогов

Перед зачислением на счет необходимо удержать налог, ставка которого зависит от времени владения акциями. В примере, если налог составляет 5%:

Фактическая сумма = 5200 × (1 - 0.05) = 4940 юаней

Это очень важно для инвестора —при расчете дивидендов необходимо учитывать налоговые вычеты, итоговая сумма к получению будет ниже номинальной суммы дивидендов.

( Формула расчета дивидендов в виде акций

Дивиденды в виде акций = )количество акций ÷ коэффициент распределения### × количество акций, выдаваемых при распределении

Пример: Guotai Jin объявила, что за каждые 10 акций дают 0.5 акции, инвестор держит 1000 акций

Расчет: (1000 ÷ 10) × 0.5 = 50 акций

После этого количество акций у инвестора увеличится с 1000 до 1050.

( Смешанный способ выплаты дивидендов

Некоторые компании одновременно используют наличные и акции для выплаты дивидендов.

Пример: Hon Hai одновременно выплачивает за каждые 10 акций 1 акцию + 1 юань наличными

• Дивиденды в виде акций: )1000 ÷ 10### × 1 = 100 акций
• Наличные дивиденды: 1000 × 1 = 1000 юаней
• Итог: 100 акций + 1000 юаней наличными

Периодичность и порядок выплаты дивидендов

( Частота выплат

Акции Тайваня в основном выплачивают дивиденды один раз в год. Большинство компаний проводят годовые выплаты. В США — чаще квартальные выплаты. Обычно выплаты происходят после публикации финансовой отчетности, сроки зависят от компании — чем раньше раскрыта отчетность, тем раньше инвестор получит дивиденды.

) Четыре ключевых даты

1. Дата объявления Компания объявляет о планах выплаты дивидендов, раскрывает сумму и условия.

2. Дата регистрации прав Подсчитывает и подтверждает список акционеров, имеющих право на дивиденды.Если держать акции до (включительно) этой даты — право на получение дивидендов сохраняется.

3. Дата отсечения (ex-dividend date) Обычно — следующий торговый день после даты регистрации. Покупка акций в этот день не дает права на текущие дивиденды.

4. Дата выплаты Официальная дата выплаты дивидендов акционерам.

Обратите внимание:даже если продать акции в день отсечения — это не лишает права на полученные дивиденды.

Расчет цены после отсечения права на дивиденды

После выплаты дивидендов цена акции корректируется, и инвестор должен понять логику этого.

Расчет цены после отсечения дивидендов

Когда компания выплачивает наличные дивиденды, ее чистые активы уменьшаются, а стоимость каждого актива — в том числе и акции — снижается.

Формула: цена после отсечения = цена закрытия в день регистрации — сумма наличных дивидендов на акцию

Пример: цена закрытия в день регистрации — 66 юаней, дивиденды — 10 юаней на акцию

Следующий день — цена после отсечения = 66 - 10 = 56 юаней

Расчет цены после отсечения права на акции

Когда компания выплачивает дивиденды в виде акций, общий объем акций увеличивается, но рыночная капитализация остается неизменной, и цена акции снижается.

Формула: цена после отсечения = цена в день регистрации ÷ (1 + коэффициент распределения)

Пример: цена в день регистрации — 66 юаней, за каждые 10 акций дают 1 акцию (коэффициент 0.1)

Следующий день — цена после отсечения = 66 ÷ (1 + 0.1) = 60 юаней

Расчет цены после отсечения при смешанных выплатах

Формула: цена после отсечения = цена в день регистрации — (сумма наличных дивидендов ÷ (1 + коэффициент распределения))

Пример: дивиденды — 1 юань наличными за 10 акций + акции

Цена после отсечения = ###66 - 1 ÷ (1 + 0.1) = 59.1 юаней

Заполнение права (fill rights) VS снижение цены (ex-rights): динамика цены после дивидендов

Снижение цены после выплаты дивидендов — это не реальная потеря — это техническая корректировкаотсечения права на дивиденды. Важна динамика цены после этого.

Заполнение права (fill rights): после отсечения цена восстанавливается до предыдущего уровня или выше, что увеличивает реальную прибыль инвестора.

Снижение (ex-rights): цена продолжает падать, опускаясь ниже уровня перед отсечением, что ведет к убыткам.

Сам факт выплаты дивидендов — позитивный сигнал для рынка — говорит о хорошем состоянии компании и наличии свободных средств. Это повышает доверие инвесторов, привлекает покупателей и может поднять цену акции. Если компания стабильно платит дивиденды и цена заполняет пробелы, инвесторы в итоге получают значительную прибыль.

Наличные дивиденды VS дивиденды в виде акций: что выгоднее?

( Для инвестора

Большинство инвесторов предпочитаютналичные дивиденды, потому что:

• Ликвидность: деньги поступают на счет и могут быть использованы для инвестиций в другие активы
• Доля не размывается: выплата наличных не увеличивает количество акций, доля владения остается неизменной

Однако наличные дивиденды облагаются налогом, а после выплаты у компании остается меньше наличных для расширения бизнеса.

Преимущества дивидендов в виде акций:

• Без налогов: получение акций не облагается налогом на доходы физических лиц
• Компаунация (сложный эффект): увеличение количества акций — база для будущих выплат и роста стоимости
• Долгосрочный рост: при хорошем развитии компании рост цены акций может принести больше прибыли, чем сумма дивидендов

) Для компании

• Наличные дивиденды: уменьшают ликвидность, могут ограничить инвестиции в новые проекты
• Дивиденды в виде акций: сохраняют наличные для операционной деятельности, способствуют развитию и расширению

( Взгляд на долгосрочные инвестиции

Если у компании хорошие фундаментальные показатели и стабильный рост,дивиденды в виде акций более предпочтительны для долгосрочных инвесторов. В отличие от немедленных доходов от наличных дивидендов, дивиденды в виде акций дают эффект сложных процентов и потенциал роста — увеличение количества акций, расширение базы для получения прибыли и рост стоимости.

Но если инвестор нуждается в наличных или сомневается в перспективах компании,фактический доход после расчетов по наличным дивидендам более предсказуем.

Как узнать информацию о дивидендах компании

) Способ 1: официальный сайт компании

Публичные компании обычно публикуют объявления о дивидендах и историю выплат на своих сайтах, инвесторы могут напрямую проверить суммы, даты и условия.

Способ 2: биржа ценных бумаг

Например, на Тайване можно проверить на сайтеТайванской фондовой биржи:

• графики предварительных объявлений о отсечке и выплатах
• таблицы расчетов (содержат все записи выплат с 92 года по григорианскому календарю)

Самый надежный источник — официальные каналы.

Итоговые советы

Выплата дивидендов — распространенный способ возврата инвесторам, но не единственный. Компания также может использоватьразделение акций (увеличение количества акций, снижение их стоимости, привлечение новых инвесторов) илиобратный выкуп акций (выкуп и аннулирование акций, повышение стоимости на акцию) для возврата средств.

Для инвестора важно: при расчете наличных дивидендов обязательно учитывать налоговые вычеты — итоговая сумма к получению — реальный доход. Также важно следить за фундаментальным состоянием компании — стабильные дивиденды обычно свидетельствуют о хорошем положении, а компании с ростом стоимости акций без выплаты дивидендов могут принести более высокую прибыль. Гибкий выбор стратегии в соответствии с личными целями и временными рамками — залог успешных инвестиций.