Более $440M в маржинальных ставках стерты как Биткойн откатывается от $94K пика

Потенциал биткоина в начале 2026 года столкнулся с серьезным испытанием на этой неделе: резкое давление на продажу стерло большую часть его раннегодового ралли и вызвало массовые ликвидации на рынках деривативов. Более $440 миллионов заемных позиций были принудительно закрыты, когда цена упала с локального максимума $94 420 до примерно $92 618, что стало неожиданностью для многих длинных трейдеров.

Ралли, которое не должно было длиться

Криптовалюта показывала впечатляющие результаты за последние недели, поднявшись более чем на 7% с начала января и увеличив общую рыночную капитализацию цифровых активов примерно на $250 миллиардов. Этот рост был обусловлен двумя совпадающими факторами: ожиданиями снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в конце 2026 года и заметным улучшением условий ликвидности, что вызвало возобновление спроса на рискованные активы. Потоки ETF на биткоин снова стали положительными, что свидетельствует о доверии институциональных инвесторов к восстановительному сценарию.

Однако за этим оптимистичным фасадом структура рынка выявила значительные ограничения. Заемный капитал оставался удивительно скромным, а волатильность оставалась в пределах — что говорит о том, что ралли было скорее перераспределением ресурсов, чем агрессивной позицией, которая обычно способствует взрывным движениям. Участники рынка описывали ситуацию как лишённую «офензивного состояния», характеризующегося высоким резонансом настроений и агрессивным наращиванием заемных средств, что обычно поддерживает продолжительные восходящие тренды.

Когда оптимизм столкнулся с реальностью

Переломный момент наступил, когда биткоин остановился после достижения порога $94 000. Без достаточного восходящего импульса для дальнейшего роста техническая поддержка начала разрушаться, и то, что началось как фиксация прибыли, быстро переросло в принудительную продажу. Снижение на 3% было достаточно, чтобы вызвать волну ликвидаций, большинство из которых пришлось на трейдеров, сделавших ставку на дальнейшее повышение стоимости.

Особенно важно, что это совпало с развитием ситуации в сфере институционального хранения активов. Провайдер индексов MSCI объявил, что не исключит MicroStrategy и другие компании, ориентированные на криптовалюты, из своих бенчмарков — решение с ощутимыми последствиями для пассивных фондов. Исключение привело бы к значительным выкупам из пассивных инструментов, создавая дополнительное сопротивление для настроений и ценовых движений.

Что ждать дальше для биткоина

Глядя на оставшуюся часть 2026 года, аналитики ожидают, что траектория биткоина останется характеризоваться волатильностью, прерываемой структурными восходящими трендами, а не прямым ростом. В будущем путь, скорее всего, будет определяться конкретными катализаторами и макроэкономическими событиями, а не самоподдерживающимся импульсом спекулятивных заемных средств.

Более убедительная долгосрочная история связана с институциональным принятием через спотовые ETF, которые продолжают аккумулировать капитал в стабильном темпе и постепенно уменьшают зависимость биткоина от краткосрочных трейдерских позиций. Эта структурная потребность должна отсеять более слабые проекты, одновременно отдавая предпочтение активам, связанным с реальными сценариями использования, платежной инфраструктурой и расчетными решениями — создавая более зрелую рыночную структуру по мере развития 2026 года.