XAU/USD опускается ниже $4,450: Что стоит за недавним откатом цены на золото?

Геополитическое смягчение вызывает фиксацию прибыли на рынках золота

Цена на золото опустилась до уровня $4,450 по мере открытия Азии в четверг, что отмечает заметный сдвиг в настроениях. Недавний рост, который поднял цены на драгоценные металлы, побудил трейдеров зафиксировать прибыль, создавая естественную коррекцию на рынке. Особенно важно то, как быстро сместился фокус рынка с геополитических рисков, ранее поддерживавших рост золота.

Резкий поворот произошел после того, как события выходных изменили восприятие инвесторов относительно глобальной напряженности. С заметным охлаждением спроса на активы-убежища психологическая поддержка цены на золото ослабла. Это классическая модель в товарных рынках: когда воспринимаемые угрозы исчезают, премия, которую покупатели готовы платить за защиту от рисков, исчезает.

Экономические данные теперь управляют нарративом

По мере прохождения недели два важных отчета по занятости в США будут определять торговые решения. Еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице публикуются в четверг, но основное событие — отчет по занятости за декабрь в пятницу. Именно здесь, скорее всего, появится реальное направление для цены на золото.

Ожидания рынка показывают, что экономика США добавит около 60 000 рабочих мест в декабре, а уровень безработицы может снизиться до 4,5%. На первый взгляд эти цифры могут показаться нейтральными, но они несут важные последствия для политики Федеральной резервной системы — которая напрямую влияет на привлекательность золота как инвестиции.

Связь между процентной ставкой и ценой на золото

Здесь кроется ключевая связь: снижение процентных ставок делает владение бездоходными активами, такими как золото, более привлекательным. Когда вы ничего не зарабатываете на облигациях или сберегательных счетах, альтернативные издержки владения золотом уменьшаются. Напротив, повышение ставок делает облигации и депозиты более конкурентоспособными, оказывая давление на цену золота вниз.

Если данные по занятости за декабрь разочаруют по сравнению с ожиданиями, это усилит нарратив о смягчении политики ФРС. Дэвид Мегер, директор по торговле металлами в High Ridge Futures, характеризует текущий откат как рутинную фиксацию прибыли после недавнего роста. Основным катализатором станет то, соответствуют ли данные по занятости прогнозам, превышают их или не достигают их.

Что это значит для инвесторов в золото

Уровень $4,450 представляет собой краткосрочную зону поддержки, но среднесрочная траектория полностью зависит от данных по занятости. Более слабый, чем ожидалось, отчет по занятости, скорее всего, развернет недавний откат золота, поскольку участники рынка закладывают более высокую вероятность снижения процентных ставок. Каждое снижение ставки ФРС на 0,25% исторически обеспечивает значительную поддержку ценам на золото.

Для трейдеров, внимательно следящих за этим, публикация данных по занятости в пятницу — по сути, бинарное событие: слабые данные поддерживают золото, сильные — стимулируют дальнейшее снижение. Текущая фаза консолидации должна рассматриваться как передышка, а не как разворот тренда, пока мы не увидим конкретные признаки направления политики ФРС.