Рост доллара не останавливается: три основные причины падения иены ниже 158【Обзор валютных рынков на этой неделе】

上週行情回顧：非美貨幣集體走弱

上週美元指數上揚0.72%，非美貨幣普遍承壓。歐元下滑0.73%，日圓貶值0.65%，英鎊跌0.41%，澳幣跌幅相對溫和僅0.06%。這波跌勢背後，是美國經濟韌性與地緣風險的雙重推動。

1. 美國經濟強於預期，聯準會降息預期再推遲

非農數據難掩就業市場韌性

12月非農就業新增5萬人，雖未如預期強勁，但失業率意外下降至4.4%，顯示美國就業市場仍具韌性。基於此，市場已基本排除聯準會1月降息的可能，首次降息預期推遲至6月。

歐元/美元應聲下跌0.73%，美元在就業數據支撐下持續強勢。

地緣局勢升溫施加下行壓力

地緣政治不確定性升級進一步打擊歐元前景。美國對委內瑞拉採取軍事行動並拘押該國領導人，川普被曝已審視軍事打擊伊朗方案。這類事件推高能源價格，對歐元構成明顯利空。

本週關鍵：美國12月CPI數據發佈

1月13日公佈的12月CPI將成為決定性信號。市場預期CPI年增率維持2.7%，核心CPI預計從2.6%上升至2.7%。

若CPI超預期，美元將進一步上漲，歐元/美元面臨下行風險。反之，數據低於預期將強化聯準會降息押注，利好歐元反彈。

技術面展望

歐元/美元已反彈回升100日均線。若能穩守該支撐位，目標可望看向21日均線1.173及前高1.181。但若再度失守100日均線，下檔支撐將考驗前低1.149。

2. 日圓貶至158關口，政治變局成關鍵變數

美元/日圓突破158的背後

美元/日圓上週上漲0.65%，跌破158關口。驅動因素包括美元強勢持續與日本政治變數。

1月9日傳出日本首相高市早苗計劃1月23日解散眾議院、於2月中上旬舉行大選的消息。高市早苗以主張積極財政政策著稱，規模空前的財政刺激計劃對日圓形成潛在利空。市場擔憂此舉將延遲日本央行升息時程。

機構預測：158只是起點

三菱UFJ摩根士丹利證券預計2026年美元/日圓將升至160。日本福岡金融集團的預測更為激進，認為隨著美元上行，2026年美元/日圓有望漲至165。

風險因素不容忽視

儘管前景看漲，但日本政府干預風險依然存在。此外，川普最快1月內提名聯準會下任主席，政策突變可能打亂美元升軌。美元/日圓下行風險仍需防範。

本週重點

密切關注日本政治動向與美國經濟數據。若聯準會降息預期增強或日本央行升息預期走弱，美元/日圓將面臨回調。反之則有利於漲勢延續。

技術面研判

美元/日圓跌破158後有所回落，本週能否守住該關鍵點位將決定後續走向。若成功守住158，下一目標位看160。若持續受壓158下方，下行機率加大，支撐位依次看向21日均線156.3與前低154.3。

本週交易提示

關注美國CPI數據、日本政局動向、聯準會主席人選等核心事件。地緣政治形勢亦需持續監控，任何新進展都可能引發市場重新定價。