## Почему стоимость унции серебра достигла рекордных уровней в 2025 году?

Серебро провело выдающийся год, закрепившись как один из самых заметных металлов на рынке. 9 декабря цена достигла исторического рубежа, превысив **60 долларов за унцию**, а через несколько дней достигла максимумов в **66,8 долларов**, пробив барьеры, не виданные десятилетиями. Эта динамика не была случайной: начиная с умеренных показателей в январе, металл накопил прибыль, которая даже удвоила показатели золота более чем на 60%, затмив большинство традиционных фондовых индексов.

## Основные факторы, стоящие за этим беспрецедентным ростом

Рост стоимости унции серебра поддерживается совокупностью факторов, которые аналитики считают фундаментальными. Во-первых, структурный дефицит предложения сохраняется: горнодобывающая промышленность не успевает адаптироваться к росту спроса, создавая разрыв, который рынок наказывает постоянными повышениями.

Физический спрос также сыграл важную роль. Такие сектора, как солнечная энергетика, электроника и чистые технологии, значительно увеличили потребление серебра. Параллельно, ожидания более мягкой денежно-кредитной политики снизили альтернативную стоимость хранения драгоценных металлов, привлекая как институциональных, так и частных инвесторов. К этому добавляется восприятие глобальных рисков: в условиях экономической неопределенности активы-убежища, такие как серебро, укрепляются.

## Прогнозы крупных финансовых институтов

Крупнейшие инвестиционные дома пересмотрели свои сценарии для металла в сторону повышения:

**HSBC** прогнозирует, что средняя цена в 2025 году превзойдет предыдущие ожидания, и ожидает еще более высоких уровней в 2026 году по мере сохранения спроса на активы-убежища. **UBS** также настроен оптимистично, предполагая, что серебро может закрепиться в устойчиво более высоких диапазонах в 2026 году благодаря постоянному промышленному спросу и потокам в ETF(. **Scotiabank** сохраняет позитивный, но более умеренный тон, отражая устойчивое промышленное восстановление с постоянными поступлениями в связанные с металлом продукты. В свою очередь, **Citi Research** предлагает высокие цели, предполагая баланс между технической поддержкой, реальным физическим спросом и динамикой глобальных запасов.

## Что ожидать в 2026 году с технической точки зрения?

Аналитически, рынок демонстрирует восходящую структуру на среднесрочных графиках. После достижения рекордных максимумов выше 60 долларов и недавней торговли в диапазоне 63–64 долларов, серебро показывает силу, хотя приближение к ключевым психологическим уровням предполагает, что оно может чередовать консолидации с попытками прорыва вверх, а не продолжительными взрывными движениями.

С фундаментальной точки зрения, множество факторов поддерживают металл: более низкие процентные ставки снижают альтернативную стоимость, промышленный спрос в новых технологиях остается устойчивым, а экономическая неопределенность продолжает благоприятствовать защитным активам. Период конца года обычно сопровождается меньшим объемом торгов, что может привести к техническим колебаниям внутри определенных диапазонов, а не к масштабным движением в сторону роста.

## Итоговое размышление

Факт того, что цена на унцию серебра удвоилась в 2025 году, свидетельствует о наличии подлинного структурного интереса к этому активу. Хотя в краткосрочной перспективе рынок, вероятно, будет консолидироваться, фундаментальные факторы — дефицит предложения, растущий технологический спрос и поиск защиты — указывают на благоприятный сценарий на ближайшие периоды. Внимательные инвесторы продолжат отслеживать как ключевые технические уровни, так и развитие промышленного спроса для корректировки своих позиций.