Можно ли еще вырасти в цене золота в 2025 году? Почему цены на золото продолжают достигать новых максимумов, исходя из данных

После того как цена золота приблизилась к 4400 долларов за унцию в октябре, многие инвесторы задаются одним и тем же вопросом: Действительно ли цена на золото продолжит расти? Не поздно ли входить сейчас?

Вместо того чтобы слепо следовать за трендом, лучше сначала понять логику за этим ростом цен на золото. Давайте по порядку разберем истинные причины стремительного роста цен.

Почему цена на золото ускорится к 2025 году? Три ключевых фактора, которые нельзя игнорировать

За последние два года рост золота достиг тридцатилетнего рекорда

Согласно данным Reuters, рост золота в 2024-2025 годах достигнет почти 30-летнего максимума, превзойдя 31% в 2007 году и 29% в 2010 году. Какие силы стоят за этим ростом?

Фактор 1: Новая налоговая политика правительства вызвала волну уклонения от налогов

После вступления Трампа в должность серия тарифных мер напрямую спровоцировала этот рост. Постоянная неопределенность в политике усилила рыночное настроение к уклонению от рисков, что подняло цену на золото. Исторический опыт показывает, что в периоды политической хаотичности (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году) цена на золото обычно растет на 5–10% в краткосрочной перспективе.

Фактор 2: Ожидания снижения ставок ФРС вызывают цепную реакцию

Снижение ставок Федеральной резервной системой ослабит доллар, а стоимость удержания золота снизится, что сделает золото более привлекательным. В условиях замедления экономики снижение ставок может ускориться, что благоприятно для золота.

Возможно, вы спросите: почему после заседания FOMC в сентябре цена на золото упала? Причина — снижение на 25 базисных пунктов полностью соответствовало ожиданиям рынка и было уже заложено в цену. Пауэлл назвал это «управляемым снижением ставок», не намекая на дальнейшее снижение, а наоборот — вызвал сомнения у рынка относительно будущего темпа снижения.

Обратная связь между ценой на золото и ставками

Анализ исторических данных показывает четкое правило:

Снижение ставок → рост золота

Реальная ставка = номинальная ставка – инфляция. Каждое решение о снижении ставки напрямую влияет на номинальную ставку, а значит — и на цену золота. Вот почему волатильность цен на золото почти полностью совпадает с ожиданиями снижения ставок ФРС.

Согласно данным инструмента CME по ставкам, вероятность снижения ставки на 25 б.п. на следующем заседании в декабре составляет 84,7%. Можно отслеживать изменения через инструмент FedWatch, чтобы судить о будущем движении цен на золото.

Фактор 3: Гонка за золотыми резервами среди центральных банков мира

По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в третьем квартале 2024 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые 9 месяцев центральные банки приобрели около 634 тонн золота, что чуть ниже уровня за аналогичный период 2023 года, но все равно значительно выше других периодов.

В отчете WGC за июнь 2025 года говорится, что 76% опрошенных центральных банков считают, что в ближайшие пять лет доля золота в резервах «умеренно или значительно увеличится». В то же время большинство ожидает снижение доли доллара в резервах. Это свидетельствует о том, что глобальные центральные банки тихо меняют структуру своих резервов, и золото становится новым выбором.

Другие важные факторы, поднимающие цену на золото

Безысходность эпохи глобальных долгов

К 2025 году общий мировой долг достигнет 307 трлн долларов. Высокий уровень долгов ограничивает гибкость монетарной политики, возможен переход к более мягким мерам, что снизит реальные ставки и повысит привлекательность золота.

Падение доверия к доллару

Когда доллар ослабевает или снижается доверие к нему, золото, выраженное в долларах, получает дополнительную выгоду и привлекает капитал.

Геополитическая напряженность

Продолжающаяся война в Украине, конфликты на Ближнем Востоке и другие события постоянно повышают спрос на драгоценные металлы как на активы-убежища, вызывая краткосрочные колебания.

Эффект сообщества

Постоянные новости и эмоциональный настрой в соцсетях вызывают массовый приток краткосрочных инвестиций в золото, что дополнительно поднимает цену.

Важно учитывать: в краткосрочной перспективе эти факторы могут вызвать сильные колебания, но не обязательно означают продолжение долгосрочного тренда. Для инвесторов из Тайваня также важна волатильность курса доллар/ТТД, которая влияет на конверсионную прибыль.

Как смотрят на цену золота в 2025 году эксперты? Обзор прогнозов

Несмотря на недавние колебания цен, основные институты остаются оптимистичными по поводу долгосрочной динамики.

Команда по товарам JPMorgan считает, что текущий откат — это «здоровая коррекция», после предупреждения о краткосрочных рисках они более уверены в долгосрочных перспективах и повысили целевую цену на Q4 2026 до 5,055@E5@ долларов за унцию.

Goldman Sachs по-прежнему оптимистичен по поводу золота и подтвердил целевую цену на конец 2026 года — 4,900@E5@ долларов за унцию.

Bank of America также настроена позитивно. После повышения целевой цены на 2026 год до 5,000@E5@ долларов за унцию, недавно стратеги заявили, что в следующем году цена может даже достигнуть 6,000@E5@ долларов.

Что касается рынка физического золота, такие известные бренды, как Chow Tai Fook, Luk Fook, Chouhongji, Chow Sang Sang, продолжают предлагать цены на чистое золото в Китае выше 1,100 юаней за грамм, без явных признаков снижения.

Обобщая вышесказанное, золото как актив, вызывающий «глобальное доверие» и служащий резервом, сохраняет свои долгосрочные фундаментальные преимущества. Но важно быть готовым к краткосрочным колебаниям, особенно перед публикацией данных по экономике США и заседаниями.

Как частному инвестору понять, стоит ли сейчас покупать золото?

Поняв логику этого роста, вы сможете сделать предварительный вывод о будущем тренде. Текущий рост цен на золото еще не завершен, и как в среднесрочной, так и в краткосрочной перспективе есть возможности, но не стоит слепо следовать за рынком. Особенно новичкам — при высокой волатильности легко купить по завышенной цене и продать по низкой, что может сильно ударить по бюджету.

Рекомендации для разных инвесторов:

Краткосрочные трейдеры: Волатильность создает хорошие возможности для спекуляций. Ликвидность рынка высокая, направление движения легче определить, особенно при резких скачках — сила быков и медведей очевидна. Опытные трейдеры легко поймают момент.

Новички, желающие ловить волатильность: Начинайте с небольших сумм, не увеличивайте позицию бездумно — это может привести к потере всего капитала. Рекомендуется использовать экономический календарь для отслеживания данных по США, чтобы принимать более обоснованные решения.

Долгосрочные инвесторы: Входить сейчас стоит с готовностью к значительным колебаниям. Хотя долгосрочный тренд — рост, необходимо заранее понять, сможете ли вы выдержать сильные краткосрочные волны.

Диверсификация портфеля: Золото — хороший актив, но не стоит вкладывать все средства только в него. Волатильность золота сопоставима с акциями, поэтому диверсификация — более надежный подход. Некоторые инвесторы совмещают долгосрочное хранение с краткосрочной торговлей на волатильных моментах, особенно перед публикациями важных данных по США. Это требует опыта и умения управлять рисками.

Три важных напоминания:

Цены на золото не менее волатильны, чем акции. Среднегодовая амплитуда колебаний золота — 19.4%, тогда как у S&P 500 — всего 14.7%.

Инвестиционный цикл золота довольно долгий. На десятилетнем горизонте оно действительно сохраняет стоимость, но за это время цена может как удвоиться, так и упасть вдвое.

Транспортные издержки при покупке физического золота высоки — обычно от 5% до 20%. Не рекомендуется концентрировать все средства в одном активе.

В эпоху высокой неопределенности привлекательность золота только растет. Но самый разумный подход — принимать решения, основываясь на понимании рисков и здравом смысле.