Руководство по тенденциям спотового золота 2025 года: сможет ли цена на золото продолжить рост?

Текущая ситуация и рыночные тренды

В 2024-2025 годах рынок золота переживает редкий за последние 30 лет цикл роста. После пробоя уровня 4300 долларов в октябре цены на золото продолжают достигать исторических максимумов, несмотря на последующие коррекции, интерес инвесторов не ослабевает. Основной вопрос сейчас: насколько далеко может продолжиться этот рост? Стоит ли сейчас входить в спотовое золото?

По данным Reuters, рост цен на золото в 2024-2025 годах приближается к рекордам за последние 30 лет, превысив уровни 2007 (31%) и 2010 (29%). Чтобы понять этот феномен, необходимо проанализировать несколько факторов.

Три ключевых драйвера продолжающегося роста цен на золото

Таможенная политика и рост рыночных страхов

Новая правительственная политика по введению ряда тарифных мер напрямую вызвала ажиотаж на торговлю золотом в 2025 году. Неопределенность в торговой политике значительно повысила уровень рыночных страхов, что привлекло капитал в спотовое золото. Исторический опыт показывает, что в периоды неопределенности (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году) цены на золото краткосрочно растут на 5-10%.

Ожидания по ставкам и динамика доллара

Ожидания снижения ставок ФРС — еще один важный фактор роста золота. Снижение ставок ослабляет доллар, а поскольку золото котируется в долларах, снижается альтернативная стоимость владения, что повышает привлекательность. Эта связь выражается простой логикой:

Реальная ставка снижается → привлекательность золота растет

Реальная ставка — это номинальная ставка минус инфляция. Направление политики ФРС напрямую влияет на номинальную ставку, поэтому колебания цен на золото почти всегда связаны с решениями ФРС. Согласно данным CME по фьючерсам, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре составляет 84,7%, что служит важным ориентиром для дальнейшего движения цен.

Продолжающееся увеличение резервов центральных банков

Отчет Всемирной золотой ассоциации (WGC) показывает, что в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками составили 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим периодом. За первые 9 месяцев было приобретено около 634 тонн, что чуть ниже показателей прошлого года, но все равно остается высоким.

Более показательным является июньский отчет WGC о опросе центральных банков — 76% опрошенных считают, что в ближайшие пять лет они «умеренно или значительно увеличат» свои золотые резервы, при этом большинство ожидает снижения доли доллара в резервах. Это отражает глубокие изменения в структуре международных резервов.

Другие факторы, поддерживающие золото

Глобальный долг и денежно-кредитная политика
К 2025 году глобальный долг достигнет 307 трлн долларов, что ограничивает гибкость монетарной политики стран и способствует проведению мягкой денежно-кредитной политики, косвенно снижая реальные ставки и поддерживая цены на золото.

Падение доверия к доллару
Ослабление доллара или снижение международного доверия к нему ведет к росту спроса на долларовые активы, включая золото, вызывая приток капитала.

Геополитические риски
Продолжающийся конфликт между Россией и Украиной, напряженность на Ближнем Востоке увеличивают спрос на активы-убежища.

Медийное и социальное влияние
Постоянные новости и общественное мнение часто вызывают краткосрочный приток капитала, усиливая волатильность.

Следует учитывать, что в краткосрочной перспективе эти факторы могут вызывать сильные колебания, однако это не обязательно означает продолжение долгосрочного тренда. Для трейдеров, торгующих спотовым золотом в долларах, важно учитывать влияние курса USD/TWD на доходность.

Мнения профессиональных аналитиков о будущем рынке

Несмотря на недавнюю коррекцию цен, основные инвестиционные институты остаются оптимистичными:

• Департамент товаров JPMorgan: считает текущую коррекцию «здоровой корректировкой», повысил целевую цену на 2026 год до 5055 долларов за унцию
• Goldman Sachs: сохраняет целевую цену на конец 2026 года на уровне 4900 долларов за унцию
• Bank of America: более агрессивен, повысил целевую цену на 2026 год до 5000 долларов за унцию, а также намекает на возможность достижения 6000 долларов уже в следующем году

Внутренние ювелирные бренды также держат цену на золото выше 1100 юаней за грамм, без значительных откатов.

Практические рекомендации для розничных инвесторов по спотовому золоту

Поняв логику за ростом цен, можно сделать вывод, что текущий цикл золота еще не завершен, и есть возможности как для долгосрочных, так и для краткосрочных операций. Главное — избегать слепого следования за рынком.

Для краткосрочных трейдеров: высокая волатильность создает много возможностей, особенно перед публикацией важных данных США, когда ценовые колебания усиливаются. Важно владеть навыками риск-менеджмента и технического анализа.

Для новичков: начните с небольших объемов, строго контролируйте позиции, не гоняйтесь за ценой на пике. Используйте экономический календарь для отслеживания публикаций данных США, чтобы принимать обоснованные решения.

Для долгосрочных инвесторов: будьте готовы к сильным колебаниям. Среднегодовая амплитуда цен на золото составляет 19,4%, что выше, чем у S&P 500 (14,7%). Покупка спотового золота для сохранения стоимости требует оценки на срок не менее 10 лет — возможны как удвоения, так и обвалы в цене.

Для диверсификации активов: золото можно включать в портфель, но не стоит делать его доминирующим активом. Распределение рисков — более надежный подход.

Для максимизации доходности: можно сочетать долгосрочные позиции с краткосрочными сделками на волатильности, особенно перед важными экономическими данными.

Три важнейших риска для инвесторов

1. Высокая волатильность: амплитуда колебаний золота сопоставима или даже превышает акции, важно управлять психологическим состоянием
2. Длительный временной горизонт: для сохранения стоимости и приумножения капитала потребуется терпение, за десятилетие много переменных
3. Высокие транзакционные издержки: стоимость покупки и продажи спотового золота обычно составляет 5-20%, что нужно учитывать при расчетах доходности

В целом, спотовое золото — это надежный резервный актив, поддерживаемый фундаментальными факторами на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Однако в реальной торговле важно учитывать краткосрочные колебания, особенно перед публикациями экономических данных и заседаниями регуляторов.