Быки Coinbase сталкиваются с решающим испытанием, поскольку ARK отмечает недоходность за 4 квартал

Источник: Cryptonews Оригинальный заголовок: Быки Coinbase сталкиваются с решающим испытанием, поскольку ARK указывает на недопроизводство в 4 квартале Оригинальная ссылка:

Обзор результатов 4 квартала

Coinbase стал крупнейшим негативным вкладчиком среди инновационных биржевых фондов ARK Invest в четвертом квартале 2025 года. Объем спотовой торговли криптовалютами на централизованных биржах снизился на 9% по сравнению с предыдущим кварталом, что оказало давление на крипто-активы. 10 октября в результате ликвидационного события было уничтожено $21 миллиардов заемных позиций в секторе криптовалют, что дополнительно повлияло на показатели.

Рыночные препятствия и победители

Roblox Corp. также показал низкую результативность после роста бронирований за третий квартал на 51% по сравнению с прошлым годом, при этом прогнозируя снижение операционных маржей в 2026 году из-за увеличения затрат на инфраструктуру и безопасность. Запрет Roblox в России из-за опасений по поводу безопасности детей убрал примерно 8% от ежедневных активных пользователей платформы, хотя регион составлял менее 1% от общего дохода.

Напротив, несколько активов показали хорошие результаты:

• AMD стал самым сильным вкладчиком за квартал после партнерств в области ИИ с OpenAI и Oracle Corp. для создания публичного суперкула ИИ. Прибыль за третий квартал отражала рост выручки на 36% по сравнению с прошлым годом, обусловленный спросом в сегментах Data Center и Gaming.

• Shopify вырос после интеграции с OpenAI, что позволило мгновенно оформлять покупки в чате для пользователей ChatGPT. Прибыль за третий квартал показала рост на 32% по сравнению с прошлым годом как по валовой стоимости товаров, так и по выручке.

• Rocket Lab USA акции резко выросли после контракта на $816 миллионов долларов на предоставление 18 ракетных предупреждающих, слежащих и оборонных спутников на низкой околоземной орбите — крупнейшего контракта в истории компании.

Стратегический поворот: “Всё-обмен”

Coinbase реализует стратегию “все-обмен” в 2026 году, объединяя криптовалюты, акции, рынки предсказаний и товары на спотовых, фьючерсных и опционных рынках. В течение 4 квартала прошла презентация продукта с демонстрацией on-chain акций, рынков предсказаний и портфельного советника на базе ИИ.

Ключевые инициативы включают:

• Рынки предсказаний: партнерство с Kalshi, платформой, регулируемой федеральными органами и одобренной Комиссией по торговле товарными фьючерсами США, поддерживающей торговлю USDC или USD в категориях экономики, политики, спорта и технологий через Coinbase Financial Markets.

• Токенизированные акции: планы по выпуску токенизированных акций внутри компании, а не через внешних партнеров, что отличается от конкурентов, использующих сторонних провайдеров.

• Регуляторная поддержка: Goldman Sachs повысил рейтинг Coinbase с нейтрального до покупка 6 января, повысив целевую цену на 12 месяцев и выразив уверенность в стратегии диверсификации компании. Аналитик James Yaro отметил инициативы в области инфраструктуры, токенизации и рынков предсказаний как потенциальные драйверы роста.

Перспективы на 2026 год

Руководство Coinbase ожидает более широкого внедрения криптовалют в 2026 году, что будет стимулироваться ростом участия розничных и институциональных инвесторов по мере улучшения регуляторной ясности. Генеральный директор Брайан Армстронг заявил, что цель — сделать Coinbase №1 в мире по финансовым приложениям, при этом инвестиции в качество продуктов и автоматизацию будут способствовать расширению.

Однако биржа пригрозила отказаться от поддержки текущего проекта закона о структуре криптовалютного рынка после изменений в последнюю минуту, которые индустрия утверждает, фактически уничтожат децентрализованные финансы.

Четыре из активно управляемых ETF ARK показали результаты ниже широких глобальных индексов акций за 4 квартал, в то время как два превзошли их или показали смешанные результаты. Wood отметил, что пространство инноваций восстанавливается и переоценено, а препятствия, ранее оказывавшие давление на прорывные технологии, смещаются в сторону структурных благоприятных факторов.