Сможет ли сделка на сумму 1,8 миллиарда долларов Soho House пережить крах финансирования?

Угроза сделки: что пошло не так

Новости Soho House доминируют в связи с тревожным развитием событий в его попытке приватизации. Приобретение престижного клуба для членов, оцененное в 1,8 миллиарда долларов, сейчас висит на волоске после того, как ведущий инвестор MCR Hotels признал, что не может обеспечить обещанный взнос в $200 миллионов долларов. Этот разрыв в финансировании вызвал резкую реакцию рынка: акции Soho House упали более чем на 13% до $7.80, что свидетельствует о скептицизме инвесторов относительно завершения сделки.

Хронология и ключевые игроки

Путь к приватизации начался в августе, когда Soho House объявила о планах исключить компанию из листинга на NYSE. MCR Hotels, третий по величине оператор гостиничного бизнеса в США (известный такими объектами, как легендарный отель TWA у JFK и башня BT в Лондоне), был выбран для руководства консорциумом. В числе поддерживающих инвесторов — Apollo и Goldman Sachs, а также актер Аштон Кутчер, выступавший в роли заметного участника. Основатель Ник Джонс и миллиардер-исполнительный председатель Рон Беркл оба подтвердили намерение сохранить доли в частной компании.

Числа за предложением

Структура предложения представляла собой интересную концепцию: по $9 за акцию, оно предлагало премию в 83% по сравнению с текущей ценой акций. Однако это значительно отставало от пика в $13.15, достигнутого, когда фирма Беркла впервые вывела Soho House на биржу в июле 2021 года, что отражает турбулентность периода публичных торгов. В последнее время компания продемонстрировала устойчивость, заработав $122.7 миллиона в виде дохода от членских взносов за последний квартал — рост на 14% по сравнению с прошлым годом.

Операционный рост на фоне проблем

Расширение Soho House было впечатляющим: от одного особняка Soho до 46 глобальных локаций. Однако успех вызвал опасения по поводу перенаселенности среди членов, что побудило компанию приостановить новые заявки в ключевых рынках (Лондон, Нью-Йорк, Лос-Анджелес) в 2024 году. После открытия новых членств и запуска новых заведений, таких как Soho Mews House и Soho Farmhouse Ibiza, бренд продолжает развиваться — хотя теперь у него более $700 миллионов долларов общего долга.

Что дальше?

Руководство подтвердило, что голосование акционеров состоится по плану 9 января, твердо уверенное, что партнеры консорциума MCR или альтернативные инвесторы все еще могут появиться. Генеральный директор MCR Тайлер Морс ранее называл сделку сочетанием «операционных преимуществ с самым знаковым брендом в сфере гостеприимства», но недавние события рисуют другую реальность. Soho House заявил, что активно ищет альтернативы, хотя успех остается под вопросом.

Главный вопрос сейчас: сможет ли этот культовый бренд уйти с публичных рынков или финансовые препятствия вынудят его к пересмотру?