Последнее сообщение вызвало волну в финансовом мире: генеральный директор крупного американского банка на отчётной конференции предупредил, что если Конгресс разрешит функцию выплаты процентов по стейблкоинам, система американских банков может столкнуться с утечкой депозитов на сумму более 6 трлн долларов. Звучит очень драматично, но при более внимательном рассмотрении логики за этим опасением есть определённые основания.

Само число говорит за себя. Общий объём депозитов в американской банковской системе составляет около 18 трлн долларов, а 6 трлн — это более трети. Это не преувеличение, а отражение реальной проблемы — в настоящее время ставки по депозитам в США находятся на низком уровне, годовая ставка по обычным сберегательным счетам составляет примерно 1.8%, что не успевает за инфляцией.

В чем преимущества стейблкоинов? Они привязаны к доллару в соотношении 1:1, что делает их безрисковым активом. Как только разрешат выплату процентов, благодаря своим резервным активам (в основном американским облигациям), они смогут предлагать ставки, значительно превышающие банковские. Более того, мгновенное зачисление и снятие, возможность использования на разных платформах — гибкость, которая превосходит традиционные депозиты во много раз.

Для обычных людей это означает, что свободные деньги могут приносить высокий доход и быть всегда доступными, при этом избегая банковских рисков. Для бизнеса — избавиться от ограничений банковских переводов, повысить эффективность движения капитала. Насколько велико это искушение? Представьте, если бы действительно разрешили — сколько средств снова перетекло бы в стейблкоины.

Выплата процентов по стейблкоинам кажется на первый взгляд финансовым новшеством, но по сути — это кардинальный удар по традиционной модели банковских вкладов. Как только эта дверь откроется, цепная реакция может быть очень сильной, и никто не знает, что будет дальше.