Тревога Далио о 38 миллиардах долларов долга: будущие поколения заплатят ценой падения доллара

Когда долг превращается в бомбу замедленного действия

Рэй Далио, легенда управления хедж-фондами и создатель Bridgewater Associates, недавно выступил с предупреждением, которое эхом разносится в мире финансов. Проблема не нова, но масштаб её вызывает ужас — Соединённые Штаты несут на себе бремя национального долга в 38 триллионов долларов. Далио не сдерживал слов: будущие поколения, включая его собственных внуков и тех, кто только родится, будут вынуждены расплачиваться за этот долг валютой, которая уже потеряла значительную часть своей стоимости.

Что ещё хуже, фискальная политика страны не поддаётся изменению без радикальных мер. Опираясь на своё глубокое изучение истории финансов, Далио объяснил, что страны в такой ситуации никогда не решают проблему за счёт реальных сокращений расходов. Вместо этого они выбирают лёгкий путь — печатают деньги, ослабляют свою валюту и искусственно снижают процентные ставки.

Проверенная схема государств в кризисе

Далио сравнил текущую ситуацию с трансформацией начала 70-х годов. Особенно он вспомнил 1971 год, когда президент Никсон разорвал связь между долларом и золотом. В те времена владение золотом было гарантией стоимости — сегодня инвесторы ищут того же уровня безопасности.

Он также проанализировал масштаб краха валют за прошедшие годы. С 1750 года «80% мировых денег исчезло», отметил Далио. Остальные валюты потеряли значительную часть своей покупательной способности. Золото же остаётся исключительным — это единственная форма богатства, которая не зависит от обещаний другой стороны.

Центральные банки всё больше обращаются к золоту. Санкции против России показали, насколько хрупко доверие к бумажным валютам. Страны укрепляют свои золотые резервы как защиту от геополитического хаоса.

Новая глобальная архитектура и её последствия

Мир меняется в направлении «военной самодостаточности», как это определяет Далио. Страны всё меньше хотят зависеть от импорта и иностранного финансирования. Это объясняет, почему Далио видит в действиях США по отношению к Венесуэле или Гренландии нечто большее, чем случайные геополитические ходы — это изменение системы.

Застой в Вашингтоне усугубляет проблему. Политики верят, что рынок облигаций останется стабильным. Инвесторы надеются, что Конгресс предпримет меры до катастрофы. Между тем, Далио предупреждает: долговые кризисы развиваются медленно, пока вдруг — он цитирует знаменитые слова Хемингуэя о банкротстве.

Что могут предложить налоги и пошлины?

Далио выразил скептицизм по поводу текущих законодательных предложений. Решат ли пошлины проблему? Исторически они были основным источником доходов правительства США. Могут поддержать внутреннюю промышленность. Однако «каждая форма налога связана с собственными затратами», отметил он. Ни один налог, будь то пошлина или иной вид налогообложения, не решит фундаментальную проблему — долг будет погашен девальвацией валюты.

Как защититься? Практические советы Далио

Для обычных инвесторов Далио предложил конкретные стратегии. Не думайте о номинальном богатстве — думайте о стоимости, скорректированной с учётом инфляции.

Два актива, которые работают:

Облигации, индексированные на инфляцию, особенно (Treasury Inflation-Protected Securities), — по мнению Далио, «самая безопасная инвестиция в настоящее время». Они обеспечивают доход выше инфляции.

Золото должно составлять 10% — 15% каждого портфеля. Далио повторял: «Это единственный актив, который не является обязательством другого лица». Вы держите его напрямую, без посредников.

Помимо конкретных активов, Далио рекомендует проверенную стратегию — диверсификацию. Ищите «15 надёжных, некоррелированных источников дохода». Это может снизить риск портфеля примерно на 80% без потери ожидаемой прибыли.

Он также предостерёг от краткосрочной спекуляции. Это «игра с нулевой суммой», где большинство проигрывает.

Стоит ли паниковать?

Несмотря на тёмные тучи на горизонтах денежной системы, Далио не впадает в полное пессимистическое настроение. Он смягчил свой анализ, заявив, что народы переживут — «мы выйдем на другую сторону». Всё зависит от того, как общество справится в трудные времена и сможем ли мы объединиться.

Текущий финансовый цикл серьёзен. Но Далио верит в способность преодолеть его. Будущее будет трудным — но возможным.