Драгоценные металлы под давлением: золото и серебро под давлением в торговлю в четверг

Последствия рынка серебра

В ходе торгов в США в четверг 8 января сектор драгоценных металлов зафиксировал значительное снижение. Особенно острые потери понесло серебро, чему способствовали фиксации прибыли спекулятивных краткосрочных участников и закрытие ослабленных длинных позиций. Эта ситуация вызвала нисходящую динамику на графиках серебра, усилив панические настроения среди тех, кто продолжал ставить на рост обоих металлов.

Фьючерсные контракты на серебро с мартовским сроком истечения показали значительные колебания, торгуясь по 73,83 доллара за унцию, что на 3,783 доллара ниже предыдущего уровня. Параллельно фьючерсы на золото с поставкой в феврале котировались по 4431,7 доллара за унцию, снизившись на 30,8 доллара по сравнению с предыдущими сессиями.

Устойчивость восходящей динамики: роль позитивных новостей

Утвержденный принцип на финансовых рынках гласит, что зрелый восходящий цикл требует непрерывного потока положительных катализаторов для поддержания. В настоящее время драгоценные металлы, похоже, лишены таких фундаментальных поддержек, усложняя перспективы для инвесторов, рассчитывавших на дальнейшее укрепление. Эта ситуация сочетается с техническим давлением, вызванным неблагоприятными графическими конфигурациями.

Перебалансировка индексов сырья: ключевое событие

Рынковые участники готовятся к ежегодной перебалансировке индексов сырья, что может привести к значительным объемам продаж в ближайшие дни. Citigroup оценивает, что перебалансировка может повлечь распродажу примерно на 6,8 миллиарда долларов в контрактах на серебро, а также аналогичные оттоки из рынка золота. Причиной этого давления является значительное увеличение веса драгоценных металлов в базовых индексах сырья.

Технический анализ серебра и краткосрочные перспективы

С точки зрения технического анализа, контракт на март вызывает серьезные опасения. Недельное движение сформировало на дневных графиках конфигурацию двойной вершины с инверсией, что указывает на возможную уязвимость к снижению в ближайших развитых событиях. Восходящие участники рынка нацелены на закрытие выше 82,67 доллара за унцию — исторического максимума по контракту. В то время как медведи стремятся протолкнуть цену ниже 69,225 доллара за унцию — минимума прошлой недели.

Ключевые уровни сопротивления расположены на отметках 75,00 и 76,00 долларов за унцию, а важные уровни поддержки — на 74,00 и 72,50 долларов за унцию. Для фьючерсов на золото с поставкой в феврале следующей целью роста является пробой выше исторического максимума в 4584,00 доллара за унцию, а целью снижения — пробой ниже 4284,30 доллара за унцию. Немедленные уровни сопротивления — 4475,20 и 4500,00 долларов за унцию, а поддержки — 4400,00 и 4354,60 долларов за унцию.

Рынок труда в США: противоречивые сигналы

Данные по безработице дают сложный контекст. Согласно консалтинговой компании Challenger, Gray & Christmas, увольнения в США в декабре достигли минимального уровня с июля 2024 года — 35 553 объявленных увольнений по сравнению с 71 321 в ноябре, что на 8% меньше в годовом выражении. Однако годовые показатели за 2025 год рассказывают другую историю: работодатели сообщили о в целом 1 206 374 увольнениях — рост на 58% по сравнению с 2024 годом и самый высокий уровень с 2020 года. Государственный сектор лидирует по числу увольнений — 308 167, сосредоточенных в основном на федеральном уровне, тогда как в частном секторе технологический сектор зафиксировал 154 445 увольнений, что является максимальным показателем среди всех отраслей.

Нормативные и политические вопросы

Верховный суд США может вскоре вынести решение о конституционной легитимности пошлин, введенных администрацией Трампа. Основной вопрос — может ли президент ссылаться на Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года, который ранее не использовался для подобных целей, чтобы оправдать масштабные ответные пошлины и тарифные меры против Китая, Канады и Мексики. Нижестоящие суды уже постановили, что такой нормативный акт превышает полномочия президента. Решение о признании этих пошлин незаконными может привести к отмене большинства тарифов, введенных во втором сроке Трампа, и к обязательству правительства возместить десятки миллиардов долларов.

Однако у правительства есть альтернативные пути продолжения тарифной политики. Конституция предоставляет Конгрессу право вводить пошлины, но законодатели делегировали значительные части этой полномочия исполнительной власти через различные нормативные акты. Эти альтернативные законы дают Трампу как минимум пять вариантов применения тарифов, хотя они обычно связаны более строгими процедурными ограничениями и более жесткими требованиями, что ограничивает возможность немедленных и произвольных решений.

Расширение оборонных расходов

Президент Трамп объявил о намерении увеличить ежегодные расходы на оборону США на 500 миллиардов долларов, доведя их до 1,5 триллиона долларов. Он одновременно подписал исполнительный указ, обязывающий основных подрядчиков обороны приостановить обратные выкупы акций и выплаты дивидендов, а также установить максимальную компенсацию руководителям в 5 миллионов долларов в год до тех пор, пока эти компании не увеличат значительные инвестиции в строительство предприятий и исследования и разработки. Эта политика вызвала снижение котировок таких компаний, как Raytheon Technologies, Northrop Grumman, Lockheed Martin и General Dynamics.

Американская стратегия по венесуэльской нефти: рыночные последствия

Администрация Трампа разработала стратегию по получению контроля над до 50 миллионами баррелей венесуэльской нефти — одним из самых значительных изменений предложения за последние годы. Президент озвучил эту политику через соцсети во вторник вечером, а министр энергетики Крис Райт уточнил детали в среду. Стратегия предусматривает прямое участие федерального правительства на международном нефтяном рынке и может восстановить потоки венесуэльской нефти к американским НПЗ, прерванные годами торговых санкций.

Трейдеры нефти и американские нефтеперерабатывающие заводы уже быстро перестраивают свои стратегии, чтобы обеспечить поставки венесуэльской нефти. Возвращение этого сырья к американским покупателям может стать одним из крупнейших энергетических перестроек последних десятилетий. Объявление уже вызвало обвал цен на канадскую нефть и оказало давление на фьючерсы на эталонную нефть. Венесуэла обладает крупнейшими в мире запасами нефти, но десятилетия недофинансирования, торговых эмбарго и экономической изоляции снизили добычу примерно до одного миллиона баррелей в день. Хотя ведущие американские нефтяные компании планируют встречи в Белом доме в ближайшие дни, аналитики Bloomberg отмечают, что без явных политических и юридических гарантий многие буровые компании могут сохранять выжидательную позицию, прежде чем вновь войти или проникнуть на венесуэльский рынок.

Рыночный контекст: ключевые индикаторы и перспективы

Индекс доллара немного укрепился в сегодняшней сессии. Цены на нефть показали восходящую динамику, торгуясь около 57,00 долларов за баррель. Доходность десятилетних казначейских облигаций США составляет 4,16%.