USA Truck: Как грузоперевозчик возвращается в руки североамериканцев после ухода DSV?

Возвращение ключевого игрока в логистике

USA Truck, американский перевозчик со штаб-квартирой в Арканзасе, завершил операцию выкупа, которая возвращает компанию под контроль ее прежних и нынешних руководителей. Ранее компания была приобретена датским логистическим гигантом DSV в рамках покупки DB Schenker. Однако стратегическая ориентация никогда не работала так, как ожидалось.

Почему DSV решил избавиться от перевозчика?

В октябре DSV объявила о поиске покупателя для USA Truck, аргументируя это тем, что модель бизнеса перевозчика, ориентированная на активы, не соответствовала их легкому подходу, основанному на минимизации активов. Для DSV, сосредоточенной на высокоценностных логистических услугах, наличие собственной парка из 1800 грузовиков и 6000 прицепов представляло отклонение от их основной стратегии.

Это решение имеет смысл, если посмотреть на историю: DB Schenker заплатила $435 миллионов за USA Truck в 2022 году, но прибыльность перевозчика зависит от факторов, значительно отличающихся от глобального логистического посредника.

Команда, которая возвращает контроль

Новая структура собственности включает текущего CEO Джорджа Генри, который продолжит руководить операциями. Вместе с ним возвращается временный CFO Закари Кинг. Бывший CEO компании Джеймс Рид участвует в качестве советника — в настоящее время он руководит Kodiak AI в области технологий автономного транспорта и выступает операционным партнером в Banner Capital.

«Я глубоко благодарен DSV за их приверженность и поддержку в этот переходный период», — отметил Генри в своем заявлении. «Знания в области глобальной цепочки поставок, которые мы приобрели, работая с двумя ведущими мировыми транзитными компаниями, останутся центральными для наших операций.»

Числа, объясняющие жизнеспособность

До продажи Schenker в 2022 году USA Truck столкнулась с серьезными давлениями во время рецессии 2019 года и начальных этапов пандемии. Стратегия сокращения оказалась эффективной: уменьшив свой парк на 10%, компания повысила эффективность использования активов и снизила зависимость от спотового рынка.

Ко второму полугодию 2020 года USA Truck уже вышла на прибыль. В первом квартале 2022 года — последнем отчетном периоде до смены владельца — сегмент перевозок показал скорректированный операционный показатель в 87%. Также значительно улучшилась степень финансового рычага: с более чем четырехкратного EBITDA до всего 1,7 раза.

Эти показатели демонстрируют, что сфокусированный и хорошо управляемый перевозчик может приносить стабильную прибыль, хотя для этого требуется совершенно иная операционная модель по сравнению с глобальным логистическим посредником.

Что будет дальше?

Обладание компанией вновь в руках американских и частных владельцев дает USA Truck необходимую гибкость для реализации стратегии роста, адаптированной к их бизнес-модели. Генри завершил свое сообщение символичным образом: «Добро пожаловать домой, USA Truck!» — подчеркивая, что перевозчик наконец возвращается в свою естественную сферу деятельности.