Глобальный рост поставок кофе вызывает коррекцию рынка — робуста лидирует в снижении на фоне бум производства

Сигналы о коррекции цен меняют динамику рынка кофе

Международный рынок кофе недавно пережил заметное снижение, при этом мартовские фьючерсы на арабику снизились на 3,41%, а мартовские контракты на робусту на лондонской бирже ICE упали на 1,02%. Эти падения отражают совокупность факторов, меняющих настроение на товарных рынках: ожидаемые осадки в кофейном поясе Бразилии снизили опасения по поводу засухи, в то время как укрепление доллара США оказывает постоянное давление на все товары.

Почему рынок робусты на Лондонской бирже сталкивается с трудностями

Основным препятствием для робусты на лондонском рынке является сильный экспортный потенциал Вьетнама. Вьетнамский ведущий производитель робусты сообщил о впечатляющем росте экспорта кофе на 17,5% по сравнению с прошлым годом в 2025 году, достигнув 1,58 миллиона метрических тонн — объем, подчеркивающий расширение сельскохозяйственных возможностей региона. Этот приток предложения напрямую влияет на цены на робусту на международных биржах, включая лондонский ICE, где совершается большинство сделок с робустой.

Восстановление арабики и погодные условия в Бразилии

Сектор арабики рассказывает другую историю. За неделю до этого снижения цены на арабику достигли четырехнедельного максимума, вызванного дефицитом осадков в основных регионах выращивания в Бразилии. Метеорологические данные от Somar показали, что Минейраш — сердце производства арабики в Бразилии — получил всего 47,9 мм осадков в начале января, что составляет лишь 67% от исторических норм. Однако прогнозы теперь обещают значительные осадки по всей центральной части Бразилии, что меняет предыдущий сценарий засухи и снижает ценовой импульс.

Динамика запасов: временная стабилизация

И арабика, и робуста продемонстрировали стабилизацию запасов в последние недели. Запасы арабики, отслеживаемые биржей ICE, достигли дна в 398 645 мешков в ноябре, а затем восстановились до 461 829 мешков к середине недели. Аналогично запасы робусты, которые в декабре достигли годовых минимумов, поднялись до пятинедельных максимумов. Этот рост запасов, хотя и скромный, создает тонкую поддержку — хотя и недостаточную для компенсации более широких проблем с поставками.

Коллапс импорта в США формирует структуру рынка

Тарифные барьеры продолжают влиять на структуру рынка. В период, когда тарифы на импорт кофе из Бразилии оставались высокими (август — октябрь), поставки кофе в США сократились на 52% по сравнению с прошлым годом, до 983 970 мешков. Хотя тарифы были снижены, запасы кофе в США остаются ограниченными, что сдерживает способность региона поглощать глобальный рост поставок.

Прогнозы по производству указывают на исторические уровни урожая

Расширение предложения является наиболее значительным фактором давления вниз. Агентство по прогнозу урожая в Бразилии, Conab, повысило свою оценку урожая 2025 года до 56,54 миллиона мешков — на 2,4% выше сентябрьских прогнозов. Между тем, ожидается, что производство во Вьетнаме достигнет 1,76 миллиона метрических тонн (29,4 миллиона мешков) в 2025/26 году, что является четырехлетним максимумом и на 6% выше по сравнению с прошлым годом. Ассоциация кофе и какао Вьетнама предполагает, что текущий сезон может показать рост на 10%, если погодные условия останутся благоприятными.

Перспективы мирового рынка кофе и их влияние

Федеральная служба сельского хозяйства США (FAS) опубликовала прогнозы, согласно которым мировой объем производства кофе в 2025/26 году достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков — на 2% больше по сравнению с прошлым годом. Этот показатель скрывает различия: прогнозируется сокращение производства арабики на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков. Урожай в Бразилии, по прогнозам, снизится на 3,1% до 63 миллионов мешков, а во Вьетнаме ожидается достижение 30,8 миллиона мешков — четырехлетний максимум, отражающий рост производства робусты.

Запасы на конец 2025/26 года, по прогнозам, сократятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллиона мешков в предыдущем году — умеренное сокращение, не компенсирующее рост производства. Международная организация кофе (ICO) сообщила, что глобальный экспорт за текущий маркетинговый год (октябрь — сентябрь) снизился всего на 0,3% по сравнению с прошлым годом, до 138,658 миллиона мешков, что говорит о сохранении высокого спроса несмотря на сложную ценовую ситуацию как на робусту, так и на лондонских рынках.