Инфляция еще будет держаться год, официальные лица ФРС коллективно настроены на ужесточение политики, значительная корректировка ожиданий по снижению ставок

2026-01-15 13:50:00

Бостик недавно заявил, что ожидается, что инфляционное давление сохранится до 2026 года. Эта короткая декларация кажется простой, но за ней скрывается истинное мнение Федеральной резервной системы о текущей ситуации с инфляцией, а также сигнал о необходимости полностью отказаться от иллюзий о снижении ставок. В сочетании с недавними коллективными заявлениями представителей ФРС мы можем увидеть ясный сигнал: в краткосрочной перспективе снижение ставок маловероятно, запуск цикла снижения ставок потребуется значительно отложить.

Почему инфляция всё ещё длится так долго

Согласно последним данным, в декабре 2025 года базовая инфляция CPI в США выросла на 2.6% в годовом выражении, а общий CPI достиг 2.7%, что превышает целевой уровень инфляции в 2% от ФРС. Это не маленький разрыв.

Бостик в своих заявлениях подчеркнул, что “еще предстоит пройти долгий путь к достижению цели в 2% по инфляции, политика должна оставаться сдерживающей”. Это означает:

Текущий уровень инфляции всё ещё требует дальнейшего снижения
Экономическая устойчивость остаётся высокой, нет срочной необходимости в снижении ставок
ФРС не пойдет на предварительные уступки под давлением рынка

В то же время, советник ФРС Милан считает, что инфляция движется по правильной траектории и намекает, что в течение года может понадобиться снизить ставки на 1.5 процентных пункта. Но этот голос пока принадлежит меньшинству, большинство чиновников придерживаются более жесткой позиции.

Коллективные заявления чиновников и их политический курс

Это выступление представителей ФРС — не только о инфляции и снижении ставок, но и о ясной демонстрации независимости политики.

Чиновник	Должность	Основная точка зрения
Кашкали	Председатель Федерального резервного банка Миннеаполиса	Инфляция всё ещё высокая, экономика стабильна, текущая ставка должна оставаться без изменений
Бостик	Председатель Федерального резервного банка Атланты	До цели по инфляции ещё далеко, необходимо продолжать ужесточение
Гурсби	Председатель Федерального резервного банка Чикаго	Независимость ЦБ — ключ к долгосрочной стабильности инфляции
Уильямс	Председатель Федерального резервного банка Нью-Йорка	Устанавливать ставки без политического вмешательства
Милан	Член Совета ФРС	Инфляция движется по правильной траектории, стоит рассматривать возможность снижения ставок в течение года

Несколько чиновников ясно дали понять, что заседание FOMC в конце января скорее всего пройдет без изменений. Для рынка это явный сигнал “без снижения ставок”.

Реальное переосмысление ожиданий по снижению ставок

Прошлый год рынок жил иллюзией снижения ставок: три раза подряд в 2025 году ФРС снизила ставки на 75 базисных пунктов, и все громко заявляли о начале цикла снижения в 2026 году. Но сейчас эти ожидания требуют существенного пересмотра.

Общий консенсус на рынке

Январское заседание: ставка останется без изменений
Самое раннее снижение ставок: после июня
Общий объем снижения за год: может оказаться значительно меньше ожидаемого

Что это означает? Это значит, что высокие ставки сохранятся дольше, чем ожидали рынки. Для рискованных активов это плохая новость, которую нужно усвоить.

Влияние на криптовалютный рынок

Краткосрочно это создаст давление на биткоин и основные криптовалюты. В условиях высоких ставок традиционные финансовые активы остаются более привлекательными, и приток новых средств в крипту будет ограничен.

Но в более долгосрочной перспективе это не обязательно плохо:

Независимость ФРС уменьшает риск политического давления на политику
Экономика демонстрирует устойчивость, нет признаков краха
Если во второй половине года инфляция действительно снизится до около 2%, открывается дверь для снижения ставок, и капитал может массово направиться в рискованные активы

Ключевые временные точки в будущем

Исходя из заявлений чиновников и ожиданий рынка, стоит обратить внимание на следующие даты:

Конец января — заседание FOMC: подтверждение сохранения ставки
Март — май: наблюдение за инфляционными данными на предмет дальнейшего снижения
Июнь — заседание FOMC: возможный первый шанс на снижение ставок
Вторая половина года: при продолжении снижения инфляции может начаться новый цикл снижения ставок

Итог

Заявление Бостика подтверждает реальность: инфляционное давление действительно сохранится до конца 2026 года, и ФРС в краткосрочной перспективе не изменит свою ограничительную политику. Рынкам нужно отказаться от иллюзий о снижении ставок в январе или даже в первом квартале и сосредоточиться на послеиюньских событиях.

Для криптовалют это означает, что в краткосрочной перспективе придется адаптироваться к условиям высоких ставок, но также и то, что при запуске цикла снижения ставок может начаться мощный рост. Главное — сохранять терпение и не поддаваться панике из-за краткосрочных сигналов политики.

BTC0,25%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .