Курс обмена иен на доллар снижается, поскольку рынок ожидает отчет по занятости в США

Курс японской иены к доллару США продолжает снижение уже четвертую сессию подряд, опускаясь к нижней границе своего недельного торгового диапазона в азиатские часы в пятницу. Тем временем, доллар остается на высоком уровне, близком к своему месячному максимуму, что толкает пару USD/JPY выше отметки 157.00. Эта дивергенция сохраняется несмотря на свежие экономические данные из Японии, показывающие улучшение показателей потребительских расходов за ноябрь, что свидетельствует о том, что динамика валютного рынка определяется более глубокими структурными проблемами, а не только недавними данными.

Экономические факторы, поддерживающие слабость иены по отношению к доллару, недостаточны

Расходы домашних хозяйств Японии неожиданно выросли в ноябре, показав годовой рост на 2.9% после сокращения в октябре. Однако эта хорошая новость кажется недостаточной для преодоления фундаментальных проблем валюты. В ту же неделю официальная статистика показала, что реальная заработная плата с учетом инфляции — важный показатель покупательной способности — сокращалась уже одиннадцатый месяц подряд, снизившись на 2.8% в ноябре. Постоянное снижение реального дохода создает рискованную ситуацию, при которой номинальный рост потребления маскирует экономическую уязвимость, отпугивая инвесторов от поддержки японской иены.

Банк Японии сталкивается с нарастающей дилеммой: ужесточение монетарной политики кажется необходимым на бумаге, однако динамика цен и заработных плат указывает на то, что домохозяйства не смогут без серьезных трудностей перенести дальнейшее повышение ставок. Глава Банка Японии Казуо Уэда дал понять, что открыт для продолжения нормализации политики, если экономические прогнозы оправдаются, однако точные сроки остаются неопределенными. Эта нерешительность резко контрастирует с ожиданиями рынка, согласно которым Федеральная резервная система примет более мягкую позицию, с предполагаемыми снижениями ставок в марте и далее.

Геополитическая напряженность усугубляет слабость валюты

Помимо внутренних экономических факторов, японская валюта сталкивается с внешним давлением из-за обострения региональных конфликтов. Китай усилил свой продолжающийся спор с Японией, ограничив экспорт редкоземельных элементов и магнитов, вызвав это недавними комментариями премьер-министра по поводу Тайваня. Нарушения в цепочках поставок такого масштаба угрожают японским производителям и усиливают спрос на безопасные активы в виде доллара США, а не иены, что, противоположно интуиции, ослабляет традиционно защитную валюту.

Сила доллара закреплена ожиданиями снижения ставок

Доллар США продолжает получать поддержку благодаря двухнедельному ралли, удерживаясь около месячных максимумов, поскольку рынки готовятся к публикации отчета по занятости Nonfarm Payrolls на этой неделе. Хотя трейдеры заложили сценарий, при котором Федеральная резервная система снизит ставки несколько раз в 2026 году, включая возможное решение в марте, консенсус остается осторожным без дальнейших разъяснений по пути ФРС. Данные по занятости предоставят важные ориентиры, поддерживая доллар и уровень курса USD/JPY выше недавних сопротивлений.

Техническая картина сохраняет бычий настрой по паре USD/JPY

На 4-часовом графике скользящая средняя за 100 периодов находится на уровне 156.31, плавно растет и служит динамической поддержкой для пары. Пара USD/JPY торгуется выше этого уровня, а индикатор MACD уверенно находится выше сигнальной линии с расширяющейся гистограммой, что подтверждает устойчивый восходящий импульс. Индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 62, что свидетельствует о сильном покупательском интересе без достижения перекупленных уровней. Пока цена остается выше 100 SMA, быки сохраняют контроль, и дальнейшее укрепление кажется возможным при ускорении импульса. Коррекция сначала достигнет уровня поддержки по скользящей средней, прежде чем возможен более глубокий откат.