Политическая переориентация SEC: что означает уход Каролин для регулирования криптовалют

Изменение руководства по комиссиям

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) переживает значительные структурные изменения после недавних увольнений в руководящем составе. Каролайн Креншоу, которая занимает должность комиссара с 2020 года, подала в отставку в прошлую пятницу, что стало очередным этапом в смене состава агентства. Ее уход последовал за уходом демократки Джаймы Лизаррага в январе 2025 года, в результате чего оставшиеся три места в комиссии полностью заняты республиканцами.

Это развитие отражает более широкие изменения в регуляторной среде. Сейчас в составе SEC три республиканских комиссара — председатель Пол Аткинс, Хестер Пирс и Марк Уэйда — при этом среди высшего руководства нет представителей Демократической партии. Согласно законодательным требованиям, ни одна политическая партия не может занимать более трех мест в комиссии, а президент назначает членов, которые утверждаются Сенатом. В настоящее время два места остаются вакантными, и конкретных сроков их заполнения не объявлено.

Запись Креншоу: пять лет скептицизма к криптовалютам

На протяжении всей своей деятельности с 2020 года Креншоу зарекомендовала себя как яростный критик инициатив в области криптовалют и токенизированных активов. Ее голосование демонстрирует последовательное сопротивление расширению крипто-дружественной политики в SEC. В начале 2024 года она проголосовала против одобрения спотовых Bitcoin ETF. В мае 2024 года она возражала против соглашения SEC с Ripple Labs, а в декабре выразила опасения, что токенизированные активы не являются подлинными эквивалентами своих базовых ценных бумаг.

Ее повторное назначение столкнулось с серьезными препятствиями. Хотя президент Джо Байден номинировал ее на второй срок до 2029 года, Сенатский банковский комитет не продвинул ее кандидатуру на утверждение. Сообщество крипто-адвокатов организовало масштабную кампанию давления — Stand With Crypto и связанные организации отправили более 100 000 электронных писем сенаторам с протестами против ее повторного назначения. Эта массовая инициатива отражает стратегический фокус отрасли на формировании кадрового состава регуляторов.

Практическое преимущество большинства

Эксперты по ценным бумагам отмечают, что хотя теоретически двухпартийное представительство способствует более активному управлению и обсуждению политики, практическое влияние меньшинства-комиссаров остается ограниченным. «Один комиссар редко влияет на исход, когда есть единое большинство», — отметил опытный юрист по ценным бумагам Билл Сингер. Отсутствие представителей Демократической партии в высшем руководстве SEC фактически исключает наличие голосов несогласия при принятии ключевых решений по политике.

Задача привлечения демократов-кандидатов на вакантные места кажется значительной. Уже назывались потенциальные кандидаты — Карра Стайн из Совета по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний, бывшая председатель PCAOB Эрика Уильямс и профессор юридического факультета Джорджтауна Крис Браммер — однако привлекательность службы в качестве меньшинственного комиссара остается сомнительной. Возможности влиять на решения ограничены, а в частном секторе есть более влиятельные возможности, что создает реальные трудности в привлечении квалифицированных демократов к работе в SEC.

Взгляд в будущее: последствия для регуляторной политики

Хотя срок Хестер Пирс также завершился (хотя она продолжает работать по продлению), ожидаемый республиканский преемник еще больше укрепит текущий баланс сил. Эволюция состава комиссии сигнализирует о возможной переоценке подходов к вопросам, связанным с криптовалютами, на федеральном уровне. Будут ли кандидаты на открытые места быстро найдены или SEC будет работать с двумя вакансиями длительное время — остается под вопросом, что повлияет на регуляторную траекторию отрасли в будущем.