Многие считают "конфиденциальность" и "соответствие требованиям" вечными противниками. С одной стороны, конфиденциальность понимается как анонимность, трудность отслеживания и защита от цензуры; с другой — соответствие требованиям означает необходимость раскрывать личность, публиковать транзакции и постоянно подвергаться регуляторному контролю. В рамках этой дихотомии кажется, что конфиденциальность по умолчанию противоречит регулированию, а соблюдение правил — это предательство духа децентрализации. Но если взглянуть на реальный финансовый мир, то эта противоположная модель оказывается несостоятельной.

Посмотрим, как работают традиционные финансы. Расчёты между банками, крупные сделки между учреждениями, портфели фондов, движение средств предприятий — эти операции в основном проходят тихо, без немедленного раскрытия информации публике. Но не стоит ошибаться: это вовсе не означает, что они обходят регуляцию. Напротив, вся эта система находится в рамках регуляторных требований, только объём, объекты и время раскрытия информации тщательно продуманы. Истинная основа финансовой системы — это не идеал "книга учёта, доступная каждому", а более гибкое и системное решение — возможность для регуляторов проводить аудит, когда это необходимо, и сохранять конфиденциальность, когда это не требуется. Это и есть так называемое "выборочное раскрытие".

Когда блокчейн пытается войти в ключевые финансовые сферы, главный вопрос уже не в том, нужна ли конфиденциальность, а в том, как обеспечить её, не нарушая регуляторную систему. Полностью прозрачные публичные блокчейны могут подойти для розничных трейдеров, но для институциональных инвесторов? Даже думать не стоит. Информация о контрагентах, объёмах средств, ритме операций, составе активов — всё это самые важные коммерческие тайны финансовых институтов, и их невозможно полностью выставить на обозрение в блокчейне. Институции нужны решения, которые одновременно удовлетворяют требованиям регуляторной прозрачности и защищают их коммерческую тайну. Вот в чем настоящая сложность и куда движется будущее блокчейн-финансов.