Рупия под давлением: USD/INR достиг двухнедельного максимума на фоне торговых напряженностей и опасений по поводу нефти

Финансовый кризис разворачивается

Индийская рупия испытывает новую слабость по отношению к доллару США, при этом USD/INR приближается к уровню около 90.50, поскольку трейдеры переоценивают последствия эскалации торговой политики США. Последние движения подчеркивают, насколько быстро внешние шоки — особенно угрозы тарифных пошлин — могут распространиться на валютные рынки, особенно для стран с значительным торговым балансом.

Триггеры многофакторные. Угрозы тарифных пошлин со стороны США, направленные против Индии, вновь разжигали торговое противостояние между Вашингтоном и Нью-Дели, особенно в контексте энергетической стратегии Индии. Администрация дала понять о готовности ввести дополнительные пошлины на импорт из Индии, если сотрудничество по определенным геополитическим вопросам не будет достигнуто, создавая неопределенность для индийского бизнеса и импортеров.

Эта тревога по поводу тарифов привела к более широкому росту спроса на доллар. Импортеры Индии, сталкивающиеся с возможным увеличением затрат из-за тарифов, спешат зафиксировать покупки долларов, пока рупия остается слабой. Одновременно иностранные институциональные инвесторы стали осторожнее, за последние недели зафиксированы значительные оттоки капитала из индийских акций. Данные начала 2026 года показывают, что иностранные инвесторы продолжают сокращать позиции, за последний месяц из индийских рынков было выведено почти Rs. 3 трлн в совокупности.

Геополитические последствия: за пределами торговой войны

Слабость рупии не ограничивается двусторонними торговыми спорами. Более широкий настрой избегания рисков охватывает мировые рынки после недавних военных действий США и политических событий в Латинской Америке. Захват венесуэльского руководства по обвинениям в наркотиках, в сочетании с риторикой США о реорганизации нефтяной промышленности Венесуэлы, внесли новую неопределенность в товарные и валютные рынки.

Для Индии это особенно важно. Как один из крупнейших импортеров нефти в мире — получающий 85% своей энергетической потребности из-за границы — любое значительное увеличение поставок из венесуэльских запасов (оцененных в 303 миллиарда баррелей) теоретически могло бы снизить импортные расходы Индии. Однако немедленный эффект — это бегство в безопасность, когда инвесторы предпочитают доллар США в качестве хеджирования.

Резервный банк Индии почувствовал необходимость вмешаться, поддерживая рупию через операции на спотовом рынке и сделки по форвардам без поставки. Эта оборонительная позиция отражает желание RBI предотвратить чрезмерное обесценивание рупии, которое может дестабилизировать экономику в целом, хотя такие вмешательства имеют ограничения, учитывая валютные резервы Индии.

Сила доллара: совокупность факторов

Индекс доллара США — отслеживающий доллар по отношению к шести основным валютам — вырос на 0.35%, торгуясь около 98.80, что отражает более высокий спрос на доллар. Эта сила не является загадкой; это классическая модель избегания рисков, когда инвесторы перераспределяются в сторону наиболее безопасных активов в условиях неопределенности.

На следующей неделе эта динамика будет проверена еще больше. Важные экономические данные из США, особенно индекс деловой активности ISM Manufacturing PMI (ожидается на уровне 48.3, что указывает на продолжение сокращения), и очень важный показатель занятости вне сельского хозяйства за декабрь, повлияют на ожидания по ставкам. В настоящее время рынки закладывают неизменные ставки от Федеральной резервной системы (на уровне 3.50%-3.75%) до объявления 28 января.

Техническая картина: USD/INR на критических уровнях

С технической точки зрения, USD/INR торгуется на уровне 90.4470 с сохранением восходящего импульса. 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя находится на уровне 90.2130, создавая поддержку ниже текущей цены. RSI за 14 дней на уровне 56.86 продолжает расти, подтверждая, что давление на покупку остается сильным.

Если пара пробьет ниже 20-EMA, это может вызвать более глубокий откат к минимумам декабря около 89.50. Напротив, психологический барьер на рекордном уровне 91.55 висит над головой. Для трейдеров, ориентирующихся на концепцию обменного курса 25 USD к INR, понимание этих технических порогов помогает определить параметры риска.

Что дальше для рупии?

Дальнейший путь USD/INR зависит от трех переменных: насколько далеко Вашингтон будет наращивать угрозы тарифов, снизится ли геополитическая напряженность, и как будет развиваться политика ФРС. Смягчение американских экономических данных и снижение риторики по торговле могут снизить давление на рупию. Напротив, дальнейшая эскалация, скорее всего, снова протестирует рекордные максимумы, вынудив индийских политиков принять более жесткие меры поддержки.