Горящая нефть: геополитические факторы толкают цены на нефть к новым месячным максимумам

Реагируют энергетические рынки на иранские беспорядки

Цены на сырую нефть резко выросли за последние сессии. Фьючерсы WTI на февраль выросли на 3,10%, а соответствующие деривативы на бензин RBOB прибавили 2,00%, оба актива достигли максимумов за последний месяц. Этот рост в энергетическом секторе в основном отражает эскалацию напряженности в Иране, стране ОПЕК, которая является опорой мирового производства сырой нефти.

Обострение внутренних беспорядков в Иране привлекло внимание к возможным перебоям в поставках. Производство Тегерана превышает 3 миллиона баррелей в день, и любое ухудшение ситуации может вызвать значительные шоки на мировых рынках. Также руководство США усилило напряженность заявлениями, направленными на иранские власти, касающимися безопасности протестующих.

Экономические данные США укрепляют бычью динамику

Параллельно с геополитической напряженностью, экономические показатели США поддержали ожидаемый спрос на энергоносители. Уровень безработицы за декабрь неожиданно снизился до 4,4%, превзойдя ожидания, а индекс доверия потребителей Университета Мичигана в январе ускорился до 54,0 пункта, превысив прогнозы.

Эти признаки экономической устойчивости указывают на более сильный спрос на энергоносители в ближайшие месяцы. Кроме того, спред crack по продуктам переработки достиг трехнедельных максимумов, стимулируя заводы увеличивать закупки сырой нефти для расширения производства бензина и дистиллятов.

Давление со стороны глобального предложения

Критическая ситуация с поставками на мировом рынке связана с атаками украинских сил на российские нефтяные инфраструктуры. За последние четыре месяца было повреждено как минимум 28 нефтеперерабатывающих заводов, что снизило экспортные возможности Москвы. Также российские танкеры в Балтийском море подвергались атакам, по меньшей мере шесть судов были повреждены с ноября.

Тем временем Саудовская Аравия третий месяц подряд снижает цены на свой сорт Arab Light для поставок в феврале, что свидетельствует о осторожности в отношении будущего спроса.

Контекст производства ОПЕК+ и рыночные прогнозы

ОПЕК+ подтвердил решение оставить паузу в увеличении добычи до первого квартала 2026 года после добавления 137 000 баррелей в сутки в декабре. Запасы сырой нефти на стационарных танкерах сократились на 3,4% за неделю и составили 119,35 миллиона баррелей по состоянию на 2 января.

Однако среднесрочные перспективы выглядят иначе. Morgan Stanley пересмотрел прогнозы в сторону понижения, ожидая более широкий глобальный избыток нефти, который может достичь пика к середине года. По мнению банка, цены на нефть в первом квартале могут стабилизироваться на уровне 57,50 долларов за баррель, а во втором квартале снизиться до 55 долларов.

Китайский спрос остается ключевым драйвером

Китай продолжает поддерживать глобальный спрос на нефть. Импорт Китая в декабре, по прогнозам, увеличится на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув рекордных 12,2 миллиона баррелей в день. Эта азиатская страна постепенно восстанавливает свои стратегические запасы.

Международное энергетическое агентство (IEA) прогнозирует рекордный избыток в 4 миллиона баррелей в сутки в 2026 году, в то время как ОПЕК ожидает избыток в 3,815 миллиона баррелей в день за тот же период, что выше оценки в 2 миллиона баррелей на 2025 год.

Производство в США и динамика запасов

В США производство сырой нефти за неделю, завершившуюся 2 января, осталось почти без изменений — 13,811 миллиона баррелей в день, немного ниже рекорда, достигнутого в ноябре. EIA повысило оценку производства в США на 2025 год до 13,59 миллиона баррелей в сутки.

Внутренние запасы показывают смешанную картину: запасы сырой нефти на 4,1% ниже среднегодового многолетнего уровня, запасы бензина превышают исторический уровень на 1,6%, а дистилляты находятся в дефиците на 3,1%. Baker Hughes сообщил о росте числа активных нефтяных буровых установок в США до 412 за рассматриваемую неделю, что свидетельствует о постепенном восстановлении после минимумов за последние 4,25 года.

Перспективы и балансировка индексов

Годовая балансировка основных индексов товаров должна привести к дополнительным покупкам нефти. Citigroup оценивает приток в 2,2 миллиарда долларов в фьючерсы на нефть на следующей неделе в результате этого процесса калибровки.

В целом, нефть продолжает колебаться между бычьими движениями, вызванными геополитической напряженностью и сильными фундаментальными данными из США, и перспективами будущего избытка и осторожной позицией крупнейших производителей ОПЕК. Доллар США достиг четырехнедельного максимума, что усложняет ситуацию для активов, номинированных в американской валюте.