Возможности и вызовы в гонке за энергию для ИИ: смогут ли такие ядерные компании, как Oklo, прорваться вперед?

Нужда в энергии от AI создает сильное давление на электроснабжение

Невозможно отрицать, что бум искусственного интеллекта вызывает резкий рост потребности в энергии. Прогнозы показывают, что вычислительное давление останется высоким на протяжении 2026 года и последующих лет, что напрямую ведет к постоянному увеличению потребления электроэнергии. Однако более важный вопрос: смогут ли поставщики электроэнергии автоматически извлекать выгоду из этого?

Рынок показывает, что инвесторы обычно предвидят эти крупные тренды. Большая часть оптимизма по поводу волны энергии AI уже заложена в текущие цены. Для таких молодых компаний, как Oklo — предприятие, еще не получившее реальные доходы — определение адекватной оценки становится чрезвычайно сложной задачей.

Oklo прорвалась, но упала: уроки падения на 50%

Oklo, компания со штаб-квартирой в Санта-Кларе, специализирующаяся на исследованиях компактных ядерных реакторов, стала центром внимания в секторе чистой энергии. Основное направление деятельности Oklo — разработка современных, компактных, более безопасных реакторов, способных работать непрерывно до 20 лет без дозаправки топлива.

Путь акций OKLO в 2025 году — классическая история чрезмерных ожиданий. Цена акций выросла в 6,5 раз по сравнению с началом, но в последнем квартале произошел резкий спад — более чем вдвое за несколько месяцев. Инвесторы на пике рынка столкнулись с разочарованием.

Это снижение цены связано не только с переоценкой. По словам Джозефа Шангроу из Wood Mackenzie, основная причина — изменение внимания рынка. Когда поддержка политики ослабла, сектор энергетики сместился: угольные теплоэлектростанции и традиционные дата-центры вновь стали более популярными.

Несправедливая конкуренция: уголь против ядерной энергии

Это интересный поворот рынка. Несмотря на экологические опасения, акции угольной энергетики показали лучшие результаты по сравнению с акциями, связанными с ядерными реакторами. Это говорит о том, что прогнозируемая доходность для ядерных компаний пока не улучшилась существенно.

Если сектор продолжит сосредотачиваться на расширении мощностей дата-центров традиционными методами, такие компании, как Oklo, рискуют остаться позади в гонке. Чтобы снизить риски, инвесторам следует отслеживать общие тенденции сектора, а не сосредотачиваться только на одной компании.

Финансовое состояние: реальное давление против управляемого оптимизма

Результаты третьего квартала Oklo, опубликованные 11 ноября, оказались неутешительными. EPS составил -$0,20, что хуже ожидаемых -$0,13. В будущем ситуация выглядит еще менее обнадеживающей: прогноз по EPS за четвертый квартал — -$0,17, а за весь 2026 год — -$0,63.

Тем не менее, руководство Oklo остается решительным. Они отмечают, что темпы расходования наличных средств соответствуют ожиданиям, а резерв в 1,2 миллиарда долларов достаточно для поддержки постоянных исследований и разработок. И генеральный директор, и финансовый директор подчеркивают: вместо беспокойства о краткосрочных финансовых показателях, следует сосредоточиться на юридических этапах, реализации проектов и прогрессе исследований.

Для компании на таком этапе, как у Oklo, убытки за этот период допустимы. Однако инвесторам не стоит забывать, что Oklo остается высокорискованной спекулятивной областью в сфере AI и передовых энергетических технологий.

Аналитическая точка зрения: луч надежды или предупреждение о необходимости осторожности?

В настоящее время за акциями OKLO следят 19 аналитиков Уолл-стрит. Половина из них оценивает акции как “Покупать активно”, но 7 рекомендаций — “Держать”, что отражает разногласия в аналитическом сообществе.

Средняя целевая цена установлена на уровне $108,56, что предполагает потенциал роста на 13,6% от текущих уровней. Самая оптимистичная цель достигает $175, что говорит о возможном удвоении стоимости. В начале декабря аналитики начали активно повышать рейтинги, что создает краткосрочный импульс для роста цены.

Однако разногласия в мнениях показывают, что инвесторам следует тщательно взвесить риски перед входом, особенно тем, кто рассматривает долгосрочную ценность Oklo.