Когда ФРС печатает: Известный аналитик прогнозирует тройной рост Bitcoin благодаря "поэтапному расширению"

Федеральная резервная система сталкивается с деликатной задачей: поддерживать стабильность финансовой системы через точечные вливания ликвидности, а не масштабные и очевидные интервенции. Этот сценарий может стать необычайным катализатором для Bitcoin, по мнению авторитетного управляющего фондами Ларри Лепарда, который выявил в текущем контексте предпосылки для значительного роста самого важного цифрового актива.

Стратегия ФРС: от теории к практике

В последние месяцы 2025 года Федеральная резервная система приняла то, что формально называется «Управление резервами», но на самом деле представляет собой реализацию количественного смягчения (QE) через менее традиционные каналы. Вместо того чтобы открыто объявлять о масштабной программе покупки активов, центральный банк действует через постепенные добавления ликвидности в систему.

Выдающийся экономист Лин Олден ввела выразительный термин для описания этой динамики: этап «Постепенной печати». В отличие от прошлых циклов фискальных стимулов, характеризовавшихся громкими объявлениями и концентрированными интервенциями, эта стратегия предполагает непрерывное и мягкое добавление денег в обращение. Разница не только в семантике: это смена парадигмы в том, как монетарные власти пытаются предотвратить возникновение кризисов ликвидности на рынках облигаций, в казначействе США и сегментах репо.

Экономический движитель за «постепенным расширением»

По анализу Олден, у Федеральной резервной системы нет выбора. Как федеральное правительство, так и финансовые рынки нуждаются в постоянном притоке новой ликвидности для нормального функционирования. Расширение баланса центрального банка стало структурной необходимостью, а не произвольным решением. Эта динамика представляет собой существенное отклонение от ограничительных монетарных политик последних двух лет.

Исторически, каждый раз, когда центральные банки реализовывали программы монетарного расширения — будь то явное QE или тонкие вливания ликвидности — рынок криптовалют получал мощные импульсы к росту. Этот феномен отражает природу цифровых активов как убежищ и инструмента диверсификации в периоды расширения денежной массы.

Прогноз Лепарда и ожидаемые ценовые уровни

На основе этого взгляда на макроэкономическую ситуацию Ларри Лепард сформулировал смелое предположение: цена Bitcoin удвоится или даже утроится в следующих циклах рынка. В настоящее время Bitcoin торгуется примерно по $96.20K (данные обновлены 15 января 2026), — эта проекция открывает интересные сценарии.

Если реализуется сценарий тройного роста с текущих уровней, Bitcoin может достичь диапазона от $192.400 до $288.600. Даже при более консервативном сценарии удвоения, ожидается движение к $192.400. Эти прогнозы не лишены оснований: они отражают исторические паттерны, наблюдаемые во время предыдущих циклов расширения денежной массы, когда альтернативные активы показывали экспоненциальные показатели.

Исторический контекст и прошлые циклы

Известный управляющий Лепард не предлагает гипотезу, оторванную от истории. Предыдущие циклы количественного смягчения — 2008-2014, 2020-2021 — неизменно приводили к значительным ралли на рынках активов с высоким риском. Bitcoin, появившийся во время финансового кризиса 2008 года, демонстрировал экспоненциальный рост именно в периоды максимального расширения денежной массы. Корреляция между балансом ФРС и результатами Bitcoin не случайна, а отражает фундаментальную экономическую связь: чем больше ликвидности в обращении, тем ниже доходность по «безопасным» активам, что стимулирует инвесторов к поиску альтернативных и рискованных активов, таких как криптовалюты.

Последствия для рынков

Описанный сценарий представляет собой ситуацию, в которой формальная осторожность Федеральной резервной системы в официальных заявлениях скрывает масштабную экспансию. Такой «мягкий» подход может оказаться даже более эффективным, чем традиционный QE, в создании бычьих динамик на рынках риска, поскольку он удерживает низкой воспринимаемую волатильность, одновременно тихо подпитывая доступную ликвидность.

Для инвесторов в Bitcoin и связанные с ним цифровые активы важен скрытый посыл: макроэкономическая ситуация движется к сценарию денежного изобилия, что традиционно благоприятно для альтернативных активов и дефляционных инструментов, таких как Bitcoin.