Понимание индекса сезона альткоинов: насколько мы еще далеки?

Индикатор говорит: насколько далеко рынок от “сезона альткоинов”

Индекс сезона альткоинов — ключевой показатель, оценивающий за последние 90 дней относительную динамику топ-50 альткоинов по сравнению с биткоином. Когда индекс превышает 75, начинается настоящий “сезон альткоинов” — в этот момент альткоины коллективно превосходят BTC по показателям. Напротив, ниже 25 — доминирование биткоина очевидно.

Сейчас этот индекс колеблется ниже 50, что означает? Неудобное положение: альткоины хоть и показывают рост, но еще не превращаются в “сезон”. Для трейдеров и инвесторов этот показатель — как “термометр” рынка, отражающий ритм перераспределения капитала между биткоином и альткоинами.

Падение доли биткоина: действительно ли деньги перетекают?

Доля биткоина — напрямую определяет, когда наступит сезон альткоинов. Историка ясно показывает: снижение доли биткоина → рост альткоинов, эта логика проверена временем.

Данные за 2025 год очень интересны — с мая до августа доля снизилась с 65% до 58%, и кажется, что альткоины вот-вот начнут показывать возможности. Но не стоит радоваться раньше времени, снижение доли BTC — недостаточный фактор. Важны ликвидность рынка, регуляторные тренды, макроэкономические изменения — все это решающие моменты. Сейчас доля BTC стабильно около 56.38%, что уже явно свидетельствует о смягчении позиций по сравнению с пиковыми значениями.

Эфириум в авангарде: “маяк” рынка альткоинов

Эфириум (ETH) никогда не был просто фоном — он зачастую задает тон всей экосистеме альткоинов. Как вторая по капитализации криптовалюта, с рыночной капитализацией 405.43 млрд долларов, ETH влияет на динамику таких токенов, как LDO (0.63U), ARB (0.22U), ENA (0.23U), OP (0.35U).

Интерес институциональных инвесторов к ETH особенно важен. После перехода Ethereum на механизм подтверждения доли (PoS) интерес к экосистеме вырос. Особенно это касается стейкинга через LDO, поскольку регуляторы постепенно разъясняют, что часть стейкинга не относится к ценным бумагам, что дает институциям уверенность для входа.

Институционалы против розничных инвесторов: новая конфронтация на рынке альткоинов

Происходит интересное явление — институционалы и розничные инвесторы идут по разным путям в отношении альткоинов.

Институционалы сосредоточены на крупных и регулируемых активах, используют “голосование ногами” для минимизации рисков; розничные инвесторы же из-за макроэкономической неопределенности боятся входить. Эта дивергенция очевидна по данным: объем контрактов на альткоины превысил 470 млрд долларов — максимум с ноября 2021 года. На первый взгляд, рынок кипит, но по сути это отражение высокой спекулятивной активности — розничные инвесторы все еще в режиме ожидания, а институционалы тестируют ситуацию.

Нарративы: AI и токенизация реальных активов — новые тренды

Говорить о “сезоне альткоинов” — неправильно, лучше сказать о “сезоне нарративов”. Рост сейчас не равномерный, а сосредоточен в горячих сегментах.

Искусственный интеллект (AI) и токенизация реальных активов (RWA) стали новыми драйверами, привлекающими и институционалов, и розничных. Но это острый нож: избыток альткоинов и мемкоинов создает перенасыщение, сдерживая развитие традиционных нарративов. Лучшие стратегии — фокусироваться на проверенных сегментах и ведущих проектах, а не разбрасываться широким сетом — иначе рискуешь попасть в ловушку.

Макроэкономическое давление: “невидимая рука”, отпугивающая розницу

Инфляция, ставки, глобальные экономические перспективы — эти факторы кажутся далекими от крипты, но на самом деле они работают сильнее всего.

Особенно для розничных инвесторов: при любой экономической неопределенности они начинают паниковать. График Google по поискам “alt season” показывает снижение интереса — это явный сигнал: розничные инвесторы перестали искать информацию, значит, не верят в рост. А вот институционалы воспринимают экономический спад как возможность — закупают активы по низким ценам. Этот контраст — ключ к будущим движениям рынка.

Итог: сезон альткоинов еще в зачатке

Текущий Индекс сезона альткоинов дает ясный сигнал: мы еще не вошли в полноценный сезон альткоинов, но признаки уже есть. Ослабление доли биткоина, рост интереса к контрактам альткоинов, появление новых нарративов — все указывает на постепенное разогревание рынка.

Главное — макроэкономическая неопределенность и осторожность розницы остаются препятствиями. Чтобы запустить полноценный сезон альткоинов, нужны стабильные покупки институционалов + улучшение макроэкономической ситуации + восстановление доверия розничных инвесторов — только в совокупности.

Трейдерам важно следить за Индексом сезона альткоинов, долей биткоина и объемами контрактов альткоинов — эти показатели скажут, когда начнется настоящая волна.