Руководство по выбору стейблкоинов: анализ основных криптовалют, заслуживающих внимания в 2024 году

Что такое стейблкоины

Стейблкоины — это особый тип криптоактивов, чья стоимость привязана к определённому активу или валюте. Обычно это фиатные деньги (например, доллар, евро), но также могут быть драгоценные металлы, товары или другие цифровые активы. Благодаря этой якорной механике, волатильность стейблкоинов значительно ниже, чем у таких популярных криптовалют, как биткоин или эфир, что делает их важным мостом между традиционными финансами и криптомиром.

Однако стоит учитывать, что в истории уже были случаи расхождения стоимости стейблкоинов с их привязанными активами, что напоминает инвесторам о необходимости осторожности при выборе.

Почему стейблкоины быстро растут

Спрос на стейблкоины постоянно увеличивается, что обусловлено следующими факторами:

В ключевой роли в DeFi экосистеме

Децентрализованные финансы (DeFi) — это финансовая система, построенная на блокчейн-технологиях, обладающая преимуществами отсутствия доверия к посредникам, высокой прозрачности и низких издержек. Стейблкоины играют в этом процессе важнейшую роль — как источник ликвидности и залоговые активы. По сравнению с волатильными криптовалютами, стоимость стейблкоинов относительно стабильна, что делает их предпочтительным инструментом для платформ кредитования, пулов ликвидности и других сценариев.

Важность в долларизации инвестиций

Для пользователей из развивающихся стран владение стейблкоинами почти равно владению долларами. В регионах с высокой инфляцией или постоянным обесцениванием местной валюты, стейблкоины помогают сохранять ценность активов. Более того, использование блокчейн-технологий позволяет осуществлять международные переводы без необходимости обращаться к традиционным банкам, что значительно снижает издержки и ускоряет транзакции. Это особенно важно для регионов с недостаточной развитой финансовой инфраструктурой.

Практическая необходимость в торговле и расчетах

Для обмена, торговли с кредитным плечом или расчетов по деривативам — стейблкоины являются незаменимым средством оценки стоимости и расчетов.

Глубокий анализ семи ведущих стейблкоинов

1. USDT (Tether)

USDT — это один из самых старых и ликвидных стейблкоинов, выпущенный компанией Tether Limited в 2014 году. Он привязан к доллару в соотношении 1:1, при этом за каждую выпущенную монету USDT в резерве хранится эквивалентная сумма долларов.

По данным отчета о резервах за сентябрь 2023 года, Tether обладает активами на сумму 86,3 миллиарда долларов и обязательствами на 83,2 миллиарда долларов, что обеспечивает надежную поддержку выпускаемых монет. Благодаря богатой истории и широкой экосистеме, USDT занимает доминирующее положение на крупных биржах, в DeFi-протоколах и на цепочках.

Преимущества: самая высокая ликвидность, поддержка на большинстве блокчейнов, богатый торговый паркет
Риски: в прошлом возникали споры из-за прозрачности резервов

2. USDC

USDC — это стейблкоин, запущенный компанией Circle в 2018 году, привязанный к доллару в соотношении 1:1. В настоящее время его рыночная капитализация составляет 75,4 миллиарда долларов. Управляется международным платежным консорциумом, что обеспечивает соответствие строгим финансовым и техническим стандартам.

По сравнению с USDT, USDC обладает преимуществами в области соответствия нормативам, многие крупные институциональные игроки предпочитают использовать именно его. Он широко доступен на основных биржах и DEX, особенно в экосистеме ERC-20.

Преимущества: высокая нормативность, доверие со стороны институтов, важный ориентир для инноваций в стейблкоинах
Особенность: тесные связи с известной биржей

3. TUSD

TrueUSD — это продукт TrustToken и PrimeTrust, запущенный в 2018 году с целью решения вопросов доверия и прозрачности в экосистеме стейблкоинов. Уникальность TUSD в том, что средства пользователей хранятся у независимых третьих сторон-кастодианов, а эмитент не может произвольно использовать их, что значительно снижает риски.

Также этот стейблкоин позволяет в реальном времени проверять состояние резервов, предъявляя строгие требования к прозрачности. В настоящее время его рыночная капитализация составляет около 494 миллионов долларов.

Преимущества: максимальная прозрачность, строгий контроль рисков
Области применения: отлично подходит для сценариев с высокими требованиями к соответствию нормативам

4. BUSD

BUSD — это совместный продукт крупной мировой биржи и компании Paxos Trust, использующий двойную цепочку Ethereum и BEP-2. Объем выпуска регулируется в зависимости от спроса, управление осуществляется компанией Paxos Trust, которая отвечает за эмиссию и сжигание монет.

Однако стоит отметить, что в ноябре 2023 года биржа объявила о прекращении поддержки BUSD, что снизило его рыночный статус, однако он продолжает функционировать стабильно.

Особенности: мультицепочная поддержка, ликвидность сохраняется, но необходимо следить за развитием экосистемы

5. DAI

DAI — единственный в мире полностью децентрализованный стейблкоин, выпускаемый MakerDAO через протокол Maker. Он полностью обеспечен залогом в криптоактивах (главным образом ETH, WBTC и др.), превышающим сумму выпуска.

Пользователи создают DAI, внося цифровые активы в смарт-контракт Maker Vault в качестве залога. Эта модель обеспечивает полную децентрализацию, исключая доверие к одному эмитенту. В настоящее время рыночная капитализация DAI составляет около 4,43 миллиарда долларов.

Преимущества: полностью децентрализованный, без единой точки отказа
Риски: требует сверхзалога, менее эффективное использование капитала
Кому подходит: пользователи, ищущие полный контроль и доверие блокчейну

6. eUSD и peUSD (Lybra Finance)

Lybra Finance — протокол для экосистемы залоговых токенов (LST), где eUSD и peUSD — его инновационные продукты. Их особенность — они являются доходными стейблкоинами.

Держатели не только сохраняют долларовую стабильность, но и получают постоянный доход от протокола. Это сочетание функций, ранее недоступное для традиционных стейблкоинов. peUSD — улучшенная версия с расширенными возможностями. Такие активы особенно привлекательны для тех, кто ищет стабильность и доходность.

Ключевое нововведение: модель «стейблкоин + доход»
Области применения: долгосрочные позиции, стабильный доход

7. Синтетический доллар

Синтетический доллар реализуется по совершенно иной логике — через хеджирование двух связанных активов. Например, пользователь одновременно покупает деривативы на биткоин с прибылью 100 долларов и одновременно открывает короткую позицию на такую же сумму, что в итоге нивелирует риски и дает стабильный долларовый экспозицию.

Функция Stablesats, разработанная компанией, занимающейся инфраструктурой биткоина, реализует этот принцип — позволяет обменивать биткоины на стабильные долларовые активы.

Особенности: подходит тем, кто не доверяет традиционным банкам, но держит цифровые активы
Преимущества: полностью на блокчейне, без посредников

Основные риски стейблкоинов

1. Риск эмитента: при обесценивании привязанного актива или финансовых/юридических проблемах эмитента, стейблкоин может потерять привязку
2. Регуляторные риски: нормативная база по стейблкоинам всё ещё формируется, в разных странах действуют разные правила
3. Загруженность сети: задержки в транзакциях могут помешать своевременному выводу средств
4. Ликвидностные риски: некоторые стейблкоины, несмотря на безопасность, могут иметь недостаточную ликвидность, что затрудняет их быструю продажу

Рекомендуется использовать сторонние инструменты оценки рисков для анализа безопасности каждого стейблкоина и уровня залога.

Как приобрести стейблкоины

Самый быстрый способ: купить напрямую за фиат на крупных централизованных биржах
Альтернатива 1: обменять на них биткоины, эфир или другие криптовалюты
Альтернатива 2: торговать на децентрализованных биржах (DEX) через P2P-рынки — этот способ не требует доверия к третьим лицам, пользователь сохраняет контроль над приватными ключами

Итог

Стейблкоины стали важной частью криптоэкосистемы, их применение охватывает как повседневные платежи, так и сложные DeFi-стратегии. Пользователи могут использовать их для получения дохода в DeFi, международных переводов, защиты от инфляции или стабилизации портфеля.

От USDT до полного децентрализованного DAI, от прозрачных TUSD до инновационных eUSD — рынок стейблкоинов демонстрирует разнообразие, способное удовлетворить любые потребности.

Но, как и в любой криптоинвестиции, перед вложениями в стейблкоины необходимо провести тщательное исследование, понять механизмы работы, риски и сценарии использования.