Поле битвы стейблкоинов 2025: USDC и USDT - Кто действительно лидирует?

Гонка, которая никогда не останавливается

Рынок стейблкоинов находится на беспрецедентной точке концентрации. Две крупные компании USDT (Tether) и USDC (USD Coin) по-прежнему занимают около 80% доли рынка, но за ними стоят новые вызовы с более смелыми идеями. Прежде чем рассматривать будущее, нам нужно понять: чем эти два стейблкоина отличаются друг от друга в наиболее важном аспекте?

Почему стейблкоины важны?

Если вы торгуете на криптовалютных биржах, вы, вероятно, уже использовали стейблкоин, даже не осознавая этого. Это цифровые валюты, привязанные к доллару (или другим стабильным активам), предназначенные для снижения дикой волатильности Bitcoin или Ethereum.

Стейблкоины служат трем основным целям:

• Международные платежи: Быстрее и дешевле по сравнению с традиционными системами переводов, такими как SWIFT
• Гибкая торговля: Механизм стабильного обмена на децентрализованных платформах (DeFi)
• Финансовое включение: Помогают пользователям в нестабильных экономических регионах защитить активы от инфляции

USDT — господство благодаря ликвидности

USDT — крупнейший по рыночной капитализации и объему торгов стейблкоин в мире. Он сосредоточен на двух основных блокчейнах: Ethereum и TRON. Причина успеха USDT очень проста — у него огромный поток ликвидности. Большинство торговых пар на биржах основаны на USDT, что делает его «резервной валютой» всей индустрии.

Однако чрезмерная зависимость от Ethereum и TRON также является слабым местом в будущем мультицепочечной экосистемы.

USDC: выбор организаций

USDC выпускается компанией Circle, и выбирается не потому, что он больше, а потому, что его предпочитают организации. Отличие заключается в прозрачности и соблюдении нормативных требований.

Circle публикует:

• Ежемесячные аудиты резервов: независимыми аудиторами
• Прозрачный состав резервов: казначейские облигации США и наличные деньги
• Соответствие нормативам: под строгим контролем банков

В отличие от этого, USDT от Tether сталкивается с многочисленными спорами:

• Отчеты о резервах часто критикуются за недостаточную детализацию
• Его уже штрафовали регуляторы
• Обвинения в манипуляциях рынком (хотя доказательства так и не представлены)

Мультицепочная стратегия: будущее USDC

USDT в основном работает на Ethereum и TRON, но USDC расширяется на layer-2 решения, такие как Polygon, Arbitrum и Optimism. Эта стратегия очень важна, потому что:

• DeFi становится децентрализованным на множестве блокчейнов
• Пользователи нуждаются в стабильных монетах, доступных везде, где они торгуют
• USDC позиционирует себя как «мобильный стейблкоин»

Гениальный ход — изменить правила игры?

Новая нормативная база в США для стейблкоинов вводит строгие правила:

• Гарантия резервов 100% для каждого выпущенного стейблкоина
• Регулярные аудиты для обеспечения прозрачности
• Запрет на прямые выплаты процентов держателям

Эти правила призваны повысить доверие, но также создают возможности для новых конкурентов. Если вы полностью соблюдаете требования, вы можете создать новый стейблкоин и конкурировать честно.

Новые вызовы и возможности

Рынок уже не ограничивается борьбой двух крупнейших игроков. Появляются стейблкоины с уникальными функциями:

• USDe (Ethena): Стейблкоин с доходностью — держатели могут зарабатывать доход
• PYUSD (PayPal): Ориентирован на электронную коммерцию и обработку платежей

Эти инициативы могут изменить правила игры, особенно когда люди ищут больше ценности в стейблкоинах.

Стейблкоины и глобальные финансы

Стейблкоины становятся важным инструментом для:

Международных переводов: В странах с экономической нестабильностью стейблкоины предоставляют доступ к стабильному доллару, снижают издержки и защищают от инфляции.

Цифровых финансов: Люди без банковских счетов или живущие в регионах с обесцениванием валют могут использовать стейблкоины как средство хранения стоимости.

Финансов США: Интересный факт — эмитенты стейблкоинов стали крупными держателями казначейских облигаций США, косвенно финансируя долг страны.

Впереди: вызовы и возможности

Вызовы: Усиление регуляторного надзора требует высокого уровня соответствия, увеличивает операционные расходы и создает геополитические риски, так как правительства могут усилить контроль.

Возможности: По мере развития блокчейн-экосистемы, стейблкоины могут стать мостом между криптовалютами и традиционными финансами. На развивающихся рынках они могут сыграть решающую роль в финансовой инклюзии.

Итог: игра продолжается

USDT по-прежнему лидирует по ликвидности и доле рынка, но USDC завоевывает доверие организаций благодаря большей прозрачности. В будущем стейблкоины станут не только инструментами для торговли, но и базовыми финансовыми средствами для миллиардов людей.

Когда вы часто пользуетесь нашими сервисами, вы заметите, что роль стейблкоинов становится все важнее. Следите за этим развитием.