为什么很多人在牛市里反而赚不到钱？原因其实很简单——他们只看收益率，却忽略了融资成本这个关键变量。

在震荡行情里，真正能活得长远的人，靠的不是一时的暴利，而是借钱有多便宜。想象一下，用1%的融资成本去撬动15%-20%的稳定收益，这本身就是一种系统级的优势。

这就是为什么高TVL的借贷协议在DeFi里这么吃香。以某头部稳定币借贷协议为例，超过43亿美元的流动性池，使得借贷成本被压到了行业最低。当市场流动性充裕时，这种优势就变成了可复制、可持续的收益引擎。

对比之下，那些追逐20%、30% APY的策略往往风险更高，稍一波动就可能爆仓。而基于低融资成本的理财方式完全不同——

波动小，能睡得着觉；逻辑清晰，能长期滚动；稳定可靠，不看天吃饭。这些特点让专业资金特别青睐这类策略。

如果你在寻找一种既能获得可观收益，又不用时刻盯盘的方式，值得花时间研究一下DeFi借贷的结构设计。真正的财富增长，往往就隐藏在这些"不起眼"的细节里。