2026-01-15 19:21:34

稳定币脱锚从来都不是意外，这背后有套逃不掉的底层逻辑。

圈里摸爬滚打8年，看过太多稳定币失手的场面。从LUNA一夜清零，到USDC因硅谷银行风波跌破0.87，再到最近USD1的跳水，每一次都是同一个故事的不同版本。

关键问题是：稳定币的"稳定"到底靠什么？许多人误以为这是代码或资产的问题，其实核心从来就是市场信心。无论采用法币储备还是算法调节，一旦信任崩塌，所有技术手段都形同虚设。

USD1这波下跌，本质是遭遇了流动性挤兑。当大量用户集中售出时，做市商直接失踪，订单簿深度急剧萎缩，价格随之暴跌——这和2025年10月USDe的闪崩如出一辙。

更现实的一点是，没有谁能无条件护盘。算法稳定币一旦陷入死亡螺旋就回天乏术，中心化稳定币也可能因储备流动性问题翻车。做市商在极端行情下更是一毛不拔，风险全压给了散户。

这就是稳定币的真面目——信心脆弱时刻，所有承诺都只是纸面上的数字。

LUNA-2,31%

USDC0,03%

USD1-0,01%

USDE-0,03%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

9 Лайков

Награда
9
5
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

SignatureDenied

· 9ч назад

Опять сценарий с дезактивацией... эта история с маркет-мейкерами, уставший уже

Посмотреть ОригиналОтветить0

ChainPoet

· 9ч назад

Уверенность в игре, никто не уйдет. Маркет-мейкеры бегут очень быстро. --- Опять эта история, каждый раз говорят о стабильности, каждый раз уводят с якоря, мне интересно, кто еще верит. --- 8 лет борьбы и опыта — это все? Когда вера рушится, все напрасно, сколько раз говорили это. --- Проще говоря, это игра в горячую картошку, в конце концов, последним всегда остаются розничные инвесторы. --- Когда появляется ликвидный кризис, маркет-мейкеры исчезают, сама эта схема вредна. --- Алгоритмические стабильные монеты, централизованные стабильные монеты — по сути, одинаковы — без поддержки никто не выживет. --- Цифры на бумаге, ирония в точку, но я давно все понял. --- Когда USDC упала ниже 0.87, я думал, что стабильная монета умерла, а что получилось? Она продолжает жить. --- Термин «спираль смерти» хорошо подходит, если уже нет спасения, значит, его и не будет. --- Все риски ложатся на розничных инвесторов, маркет-мейкеры не дают ни копейки — такова правда Web3.

Посмотреть ОригиналОтветить0

ForkInTheRoad

· 9ч назад

信心一崩，什么技术都白搭，做市商跑得比谁都快 --- 又来一遍？散户还在接盘呢 --- 所以稳定币就是个信心游戏，赌的就是别人比你晚跑 --- 8年经验说得好听，还不是照样被割 --- 护盘？笑了，极端行情下人人都是逃兵 --- 流动性一吃紧就原形毕露，真搞笑 --- LUNA那波真的绝了，清零才是最稳定的结局 --- 存储备就一定安全？扯淡，信任没了什么都没用 --- 死亡螺旋这词用得好，一旦启动就没人救得了 --- 关键还是做市商那帮人，极端时候跑得贼快 --- 算我学到了，以后碰稳定币还是得赌信心不崩 --- 看了这么多次还有人买，属实是信仰充值

Ответить0

LiquidationWizard

· 9ч назад

Опять очередной дезамортизация, действительно проклятый цикл Когда маркет-мейкер сбежал, я сразу понял, что всё кончено, розничные инвесторы всегда остаются последними, кто платит по счетам Вещь с доверием — никто не может гарантировать Говоря откровенно, стейблкоины — это игра в горячую картошку Я давно уже не трогаю эти штуки, слишком отстойно

Посмотреть ОригиналОтветить0

LuckyBlindCat

· 9ч назад

Проще говоря, маркет-мейкеры — это роль, которая собирает деньги и убегает, риски полностью ложатся на нас, на этих лохов. Доверие — это такая вещь, которая, как только разрушится, уже никогда не восстановится. Стабильные монеты — это вообще фигня, в критический момент всегда происходит резкое падение. Нас снова собираются обмануть, так что это неизбежно. Эту логику действительно невозможно избежать, я давно всё понял.

Посмотреть ОригиналОтветить0