Итальянские банки сопротивляются цифровому евро: кто заплатит счет?

Цифровой евро приближается — вероятно, к 2029 году. Но банковское сообщество Италии недавно подняло важный вопрос: кто покрывает расходы на инфраструктуру? На этой неделе Марко Элио Роттигни из Итальянской банковской ассоциации (ABI) выразил сильную поддержку инициативы Европейского центрального банка по цифровой валюте, однако подчеркнул, что создание этой системы не должно полностью ложиться на баланс коммерческих банков.

Игра суверенитета с ценником

Итальянские банки не против цифровых инноваций. Они рассматривают цифровой евро как «ключевой этап для европейского цифрового суверенитета» — способ для Европы укрепить финансовую независимость и модернизировать трансграничные платежи. Настоящая проблема — сроки и распределение нагрузки. Роттигни подчеркнул, что хотя идея хорошая, «расходы большие», и инвестиционные затраты должны распределяться постепенно по мере развертывания инфраструктуры, а не сразу ложиться на банковский сектор.

Эта позиция отражает практическую озабоченность: спешка с сроками часто ведет к спешке с расходами, и их кто-то должен поглотить. Италия настаивает на стратегическом управлении этими затратами на протяжении всего проекта.

Формирование графика

Вот дорожная карта, которую недавно согласовали министры финансов ЕС с президентом ЕЦБ Кристин Лагард:

• 2026: критическое голосование по законодательству
• 2027: запуск пилотной фазы
• 2029: полномасштабный запуск (если все пойдет по плану)

Государства-члены сохранят прямой контроль над запуском цифрового евро и над тем, сколько цифровых денег могут хранить граждане — мера предосторожности, чтобы предотвратить панические снятия, способные дестабилизировать традиционные банки. Если Европа достигнет этих целей, она войдет в небольшой клуб крупных экономик с государственно поддерживаемой цифровой валютой, находящейся в обращении.

Контрпредложение Италии: двухтарифная система

Вместо подхода только ЕЦБ, Роттигни предложил идею двойной системы — цифровой евро центрального банка, идущий параллельно с цифровыми валютами, выпускаемыми коммерческими банками. Такая двойная структура могла бы ускорить внедрение (частные банки движутся быстрее) при сохранении контроля ЕЦБ. Роттигни указал на закон GENIUS в США о регулировании стейблкоинов как доказательство того, что конкурирующие финтех-юрисдикции уже быстро адаптируются.

Северная Европа тормозит

Не все разделяют энтузиазм Италии по поводу сильного цифрового евро. Банковская индустрия Германии выразила опасения по поводу утечки депозитов и размывания границы между центральными и коммерческими деньгами. Консервативный депутат Европарламента Фернандо Наварретте выступил за более упрощенную версию — ограниченную офлайн-розничными транзакциями. Наварретте считает, что цифровой евро не должен мешать существующим системам расчетов между банками, где Евросистема уже работает эффективно.

Глубинное противоречие

Этот спор выявляет фундаментальную проблему: как Европа может модернизировать свою денежную систему, не дестабилизировав существующую банковскую инфраструктуру? ЕЦБ считает цифровую валюту необходимой для финансового суверенитета и модернизации платежей. Банки опасаются оттока капитала во время кризисов. Италия, оказавшись посередине, настаивает на прагматичном пути вперед.

Цифровой евро становится скорее политическим проектом, чем экономическим — испытанием того, смогут ли разрозненные финансовые интересы Европы согласовать свои действия ради общего цифрового будущего.