Банковское бездействие в течение десяти лет: какова глобальная экономическая стоимость?

Заявление: данная статья представляет собой аналитическое мнение и не отражает позицию редакции.

Финансовые учреждения и крупные банки имеют достаточно времени — десять лет — для изучения потенциала применения криптотехнологий в трансграничных и межбанковских расчетах. Они могли запустить пилотные проекты, накопить технологический опыт, разработать нормативную базу, и сразу вывести на рынок по одобрению регуляторов. Но реальность такова, что большинство организаций выбрали бездействие.

Цена этого выбора оплачивается мировой экономикой — медленными цепочками переводов, высокими затратами на посредников, заблокированными в системе неиспользуемыми капиталами, — эти “невидимые трения” ежедневно съедают десятки миллиардов долларов экономической эффективности.

Низкая эффективность традиционных финансовых систем

Традиционная банковская система изобилует структурной неэффективностью: расчет по ценным бумагам требует очередей, у банков есть фиксированные сроки, валютные операции по-прежнему оцениваются в несколько дней. Эти задержки кажутся техническими проблемами, на самом деле — скрытым налогом на глобальный капитал.

Деньги на посреднических счетах, задерживающиеся хотя бы на один день, — это упущенная возможность: эти средства могли бы быть инвестированы в стартапы, приносить доход или расти с помощью сложных процентов на других рынках. Например, при обмене бразильского реала (BRL) на доллар США (USD) для розничных трансграничных платежей обычно приходится проходить через оффшорные банки (часто в Карибском бассейне), чтобы добраться до счета в США или Европе. Каждое добавление промежуточного звена увеличивает сборы, удлиняет цикл и усложняет соблюдение нормативов.

Для розничных пользователей это выражается в более высоких комиссиях за перевод; для бизнеса — в снижении ликвидности и эффективности капитала. В экономике существует базовый закон: низкая эффективность платежных систем в конечном итоге отражается в спредах и комиссиях — так же, как риск в кредитных рынках превращается в процентные ставки. Банки хорошо это понимают, но позволяют системе продолжать работать неэффективно.

Блокчейн меняет правила игры в финансах

Революция скорости расчетов

Технология блокчейн сокращает время расчетов с дней до минут или даже секунд. В традиционных частных инвестициях или венчурных фондах инвесторы ждут 10-20 лет, чтобы получить ликвидность, а в токенизированной экономике активы обычно разблокируются быстрее и могут свободно циркулировать на глобальных биржах, внебиржевых платформах и DeFi.

Интересно, что даже при блокировке токенов их можно ставить в залог или использовать в структурированных операциях — это означает, что ценность в Web3 никогда не “простаивает”.

Облигации платят купоны раз в полгода, частное кредитование — ежемесячно, а доходы в блокчейне накапливаются каждые несколько секунд, по блокам. Это не только вопрос скорости, но и переосмысления концепции премии за ликвидность — когда активы могут частично разблокироваться или переиспользоваться в залоге в реальном времени, дисконты за неликвидность постепенно исчезают.

Эффективность управления рисками

В традиционной финансовой системе добавление маржи может занимать несколько дней, поскольку залоговые активы проходят через несколько уровней — от кастодиана до клиринговой палаты. В децентрализованных финансах залог мгновенно перемещается. В октябре 2025 года криптовалютный рынок пережил крупнейшее в истории событие нотационной ликвидации, когда в течение нескольких часов в автоматическом режиме было завершено расчет десятков миллиардов капитала — этот пример подтверждает эффективность.

Наиболее сильное воздействие на развивающиеся рынки

Развивающиеся страны платят высокую цену за неэффективность традиционной финансовой системы.

В Бразилии местные банковские счета не позволяют напрямую держать иностранную валюту, любые международные платежи требуют обмена валюты. Более того, в Латинской Америке валютные операции обычно требуют использования доллара США в качестве посредника — чтобы обменять бразильский реал (BRL) на чилийское песо (CLP), нужно пройти два этапа: BRL→USD→CLP, что увеличивает спреды и время. Блокчейн-стейблкоины позволяют осуществлять расчет напрямую в BRL и CLP в цепочке, полностью обходя посредников.

Еще более абсурдной является временная ограниченность. В Бразилии операции по валюте T+0 (в тот же день) должны завершаться до 12-13 часов по местному времени, а сделки T+1 — к 16 часам. Пропуск этого окна влечет дополнительные расходы и задержки. Для компаний, работающих по разным часовым поясам, реальное мгновенное урегулирование практически невозможно в традиционной системе. Блокчейн работает круглосуточно, полностью устраняя эти ограничения.

Это — конкретные проблемы, которые банки должны были решить много лет назад. Стоит отметить, что трудности с трансграничными платежами, например, в обмене долларов в Бразилии, не связаны с регуляторным сопротивлением (политика Бразилии в области криптовалют гораздо мягче, чем в США), а исключительно с небрежностью финансовых институтов.

Технические риски постепенно исчезают

На пороге нового тысячелетия аналитики часто включали “риски интернета” в модели оценки стоимости, опасаясь сбоев инфраструктуры. Через двадцать лет такие оценки уже не включают этот пункт — интернет стал предполагаемой инфраструктурой, сбои за один день могут привести к миллиардам убытков, но это уже не считается риском.

Блокчейн пройдет тот же путь эволюции. К 2030 году оценка “рисков смарт-контрактов” в бизнес-моделях станет такой же устаревшей, как сегодня — “риски электронной почты”. Когда стандарты безопасности, страховые механизмы и резервные системы достигнут зрелости, восприятие изменится: блокчейн перестанет восприниматься как источник риска, а — как слой для его смягчения.

Время — это деньги

Финансовый мир всегда рассматривал ожидание как риск — и это правильно. Блокчейн минимизирует этот риск, сокращая время транзакций и расчетов. Возможность мгновенно высвобождать и перераспределять капитал — это новая парадигма.

Но банки напрасно лишают клиентов этих преимуществ. Проекты вроде Onyx (ныне Kinexys) JPMorgan Chase показывают, что институциональные решения для расчетов на базе блокчейн полностью реализуемы, однако это пока единичные случаи, далекие от отраслевых стандартов. Когда регуляторные барьеры будут устранены, отрасль должна будет представить готовые к внедрению решения — но пока этого нет.

Это задержка стоит мировой экономике миллиарды долларов из-за ненужных трений. В мире, где время — это деньги, каждый день промедления увеличивает счет. Пока финансовые институты, платежные системы и сервис-провайдеры не примут полностью блокчейн-расчеты, эта стоимость будет только расти.