В условиях рыночной неопределенности золото, серебро и биткоин становятся «крепостью защиты активов» — что нам подсказывает стратегия портфеля Goldman Sachs

Тони Паскуариелло о 4 столпах портфеля

Руководитель глобального хедж-фонда Goldman Sachs Тони Паскуариелло предлагает оптимальный подход к распределению активов в текущих рыночных условиях. В центре его стратегической рамки — лонг позиции в американских технологических акциях, лонг в ценностных активах, таких как золото, серебро и биткойн (BTC), ограниченная продажа доллара и покупка крутки глобальной кривой доходности.

Эта структура — не просто сбор отдельных акций, а комплексная хедж-стратегия, включающая биткойн, который сейчас колеблется около $95.26K. Каждая позиция может меняться на недельной основе, но в целом, как отмечает Тони Паскуариелло, такой интегрированный подход служит «желательным средством защиты» в случае резких рыночных потрясений.

Важность баланса между технологическими и защитными активами

Анализ текущей ситуации показывает, что индекс S&P 500 восстановился после прошлой недели распродаж, а Nasdaq обновил рекордные максимумы. За этим стоит устойчивый приток капитала в акции, связанные с искусственным интеллектом (AI), здоровье капиталовложений и разрыв между рынком акций и реальной экономикой на фоне опасений замедления роста занятости.

В таких условиях включение Тони Паскуариелло золота, серебра и биткойна в портфель помогает пережить «нервную и высоковолатильную» летнюю торговую сессию, когда ухудшение глубины рынка вызывает опасения. Эти три ценностных актива считаются обязательными элементами «хеджированной лонг-стратегии» на вторую половину 2025 года.

Стратегия на случай краткосрочной волатильности

На фоне диапазонных цен в августе и ожидаемых технических рисков в сентябре, Тони Паскуариелло внимательно следит за замедлением рынка труда в США и давлением со стороны систематических трейдеров на позиционирование. Эти факторы могут в краткосрочной перспективе оказывать давление на рынок.

Однако его базовая позиция — рост американских акций, особенно технологических, ведущих к росту прибыли, продолжится и во второй половине 2025 года. Включение защитных активов, таких как золото, серебро и биткойн, оправдано как хеджирующие расходы, не нарушающие этот бычий сценарий.

Продолжение интегрированного подхода

Индивидуальные позиции неизбежно колеблются на недельной основе. Например, недавняя продажа доллара и покупка крутки кривой могут чередоваться с обратными движениями. Однако Тони Паскуариелло подчеркивает эффективность всей стратегии в целом. Четыре элемента — золото, серебро, биткойн (BTC $95.26K), американские технологические акции, продажа доллара и покупка кривой — взаимодополняют друг друга, что позволяет в условиях высокой неопределенности рынка достигать стабильного распределения активов.