Только 27 нигерийских финтех-компаний добились успеха: что $230M в 2025 году действительно показывает

Нигерийский финтех привлек $230 миллионов в 2025 году. Это на 44% меньше, чем в 2024 году, когда было привлечено $410 миллионов. Заголовок выглядит плохо. История еще хуже.

Из более чем 500 финтех-компаний, работающих в Нигерии, только 27 смогли привлечь финансирование в размере $100 000 или более. Всего 5%. Это означает, что 473 компании ничего не получили. В стране, где более 40% технологических стартапов сейчас являются финтех-структурами, математика жесткая. Что-то фундаментально сломалось в 2025 году — и это было не только в аппетите инвесторов.

Настоящий вопрос, преследующий нигерийский финтех

" Умный капитал сейчас задается вопросом, решают ли финтех-компании реальные проблемы, расширяющие экономику, или просто извлекают ренту из существующей уязвимости," говорит Кристин Х. Уилсон, управляющий партнер фонда Innovate Africa.

Это тот вопрос, который никто не хотел слышать. Потому что честный ответ: большинство нигерийских финтехов — нет. Они строят одно и то же. Цифровые кошельки. Платежные приложения. Платформы кредитования, ориентированные на ту же часть платежеспособных потребителей. Между тем, продуктивный кредит для производителей остается дефицитным. Решения по управлению денежными потоками для сельскохозяйственных цепочек стоимости недофинансированы. Инфраструктура, которая действительно снижает издержки ведения бизнеса, остается нетронутой.

Теперь в Нигерии более 500 финтех-компаний, но большинство из них — вариации на одну тему. " Было больше приложений, но явно не больше настоящей финансовой устойчивости для домохозяйств, производственного потенциала для МСП или расширения экономических возможностей," отмечает Уилсон.

27 компаний, которые привлекли деньги, предположительно, имеют лучшие ответы. Остальные 473 все еще ищут.

Почему цифры 2024 года скрывали проблему

В прошлом году все выглядело хорошо на бумаге. Но эти $410 миллионов скрывали неприятную правду. Мега-сделки от таких игроков, как Moniepoint (, который привлек $110 миллионов в Series C), и Moove искусственно завысили общий показатель сектора. Очень мало капитала реально доходило до новых или экспериментальных моделей.

2025 год это выявил. В октябре Moniepoint привлек еще $90 миллионов — почти 40% всего финтех-финансирования за год. LemFi привлек $53 миллионов в январе. Kredete закрыла $22 миллионов. Raenest получил $11 миллионов, что в нацвалюте представляет значительный капитал(. Затем пошли остатки: Carrot Credit — $4.2 миллиона, PaidHR — $1.8 миллиона, Accrue — $1.58 миллиона.

Это не истории успеха, разбросанные по всей экосистеме. Это выжившие. Все остальные голодали.

Корректировка, которая не была опцией

" Я считаю, что падение финансирования в 2025 году — это скорее рыночная коррекция, чем окончательный спад для нигерийского финтеха," говорит Остин Окпагу, директор Verto по Нигерии. " В то время как в 2024 году доминировали мега-сделки, текущая ситуация вынуждает более 430 активных финтех-компаний переключиться с расходования наличных на генерацию дохода. Это — главный фокус инвесторов сегодня."

Этот сдвиг был не стратегическим. Он был вопросом выживания.

Несколько сил одновременно оказывали давление. Центральный банк Нигерии ввел запреты на onboarding, ужесточил требования KYC и наложил крупные штрафы. Инфляция достигла 34.8% к декабрю 2024 года. Волатильность валютных курсов сделала доходы практически невозможными для моделирования, а репатриация капитала — сложной. Общие венчурные фонды либо приостановили, либо значительно сузили свою нигерийскую экспозицию.

" Мы увидели, что ужесточение правил со стороны CBN и FCCPC служит фильтром, предпочитая стартапам институционального уровня меньший поток, чем многочисленные мелкие, несоответствующие требованиям компании," объясняет Окпагу. " Меньше африканских компаний было принято в Y Combinator по сравнению с предыдущими годами."

Регуляторное давление сработало именно так, как было задумано. Оно отделило компании с реальной инфраструктурой от тех, кто работает на borrowed time и borrowed capital.

Что неправильно поняли 473 неудавшиеся компании

Николай Барнвелл, основатель и CEO pawaPay, наблюдал за этим паттерном годами. " Мы видели несколько пузырей и крахов с момента появления мобильного интернета в Африке в начале 2010-х. Люди возбуждены Африкой, но их внимание короткое. Когда нет немедленного удовлетворения, они исчезают."

Он описывает цикл. Новые фонды открывают Африку, продают мечту, собирают деньги на обещаниях континента, разбрасывают капитал повсюду. Реальность наступает. Доходы растягиваются во времени. Следующая волна приходит с новым энтузиазмом и короткой памятью.

Но вот что отличает 27 от 473: терпение и более ясная миссия. " Будущий потенциал континента огромен, но мы все еще на очень ранних стадиях," говорит Барнвелл. " Мы часто сравниваем это с интернетом в США в середине 1990-х. Перспективы еще очень далеки, и это требует терпения и выносливости."

Компании, которые поняли это, привлекли деньги. Те, кто не понял — нет.

2026 год не будет о восстановлении — он будет о реорганизации

Томи Дэвис, руководитель TVCLabs, отказывается считать 2025 год провалом. Вместо этого он называет 2026 год годом " реокомпозиции." M&A увеличится. Средние по рынку приобретения не станут заголовками мирового масштаба, но будут иметь значение локально. И что важнее, слои капитала будут наслаиваться.

" Местные ангелы, диаспорные синдикаты, DFIs, венчурный долг и инструменты, основанные на доходах, будут работать вместе," объясняет Дэвис. " Экосистемы, которые процветают, — это те, что научатся финансировать рост с помощью нескольких инструментов, а не только одного чекового размера."

Окпагу соглашается. " Финтех-сектор сейчас поддерживается консолидацией, вызванной M&A, как видно на примере приобретения Paystack компанией Brass. Это позволяет экосистеме перераспределять таланты и активы в более эффективные модели."

Экосистема, которая сформируется, не будет зависеть от одного крупного чека от иностранных VCs. Она будет сочетать несколько источников финансирования и требовать от стартапов доказательства ценности на каждом этапе.

Настоящее испытание впереди

История нигерийского финтеха в 2025 году о ) миллионах — это не о разрыве в финансировании. Это о индустрии, вынужденной отвечать на более сложные вопросы: расширяете ли вы экономические возможности или извлекаете ренту из существующей уязвимости?

27 компаний, которые привлекли деньги в этом году, предположительно, знают ответ. Остальные 473 все еще разбираются.

Вопрос Уилсон висит в воздухе. Те, кто ответит правильно, не только переживут 2026 год. Они определят, каким станет африканский финтех на следующее десятилетие.

Будущее остается огромным. Но терпение и выносливость уже недостаточны. Инвесторы теперь требуют доказательств, что цифровые кошельки могут стать экономическими двигателями. Что платформы кредитования могут разблокировать продуктивный кредит. Что финтех может расширить реальные возможности, а не просто оцифровать существующее поведение.

Это — настоящее испытание. Не в том, сможет ли нигерийский финтех привлечь деньги. А в том, заслуживает ли он этого.