Канадский доллар под давлением из-за слабости нефти — что толкает USD/CAD выше 1.3850?

Понимание того, что движет парой USD/CAD, требует взгляда за пределы самого обменного курса. На текущих уровнях около 1.3870 канадский доллар сталкивается с препятствиями, которые заслуживают более тщательного анализа. Для справки, 48 USD в CAD по текущим курсам примерно равны 66.5 CAD, что иллюстрирует, как колебания валют влияют на реальные транзакции.

Фактор нефти: экономическая ахиллесова пята Канады

Недавние трудности канадского доллара напрямую связаны с ослаблением цен на сырую нефть. Поскольку нефть занимает первое место среди Canada’s крупнейших экспортных товаров, любое снижение цен на нефть немедленно подрывает силу CAD. Вот как это работает: снижение спроса на нефть уменьшает экспортные доходы, что обычно сужает торговый баланс Канады и ослабляет общий экономический настрой. В добавление, поставки венесуэльской сырой нефти на рынок США — потенциально достигающие 50 миллионов баррелей через компании такие как Chevron, Vitol и Trafigura — угрожают ценам на тяжелую канадскую нефть и конкурентоспособности экспорта.

Эта конкуренция по поставкам создает эффект домино. Усиление конкуренции за покупателей из США приводит к сжатию маржи у канадских нефтепроизводителей. Доходы от экспорта, зависящие от энергетики, снижаются, что исторически было одним из немногих стабильных факторов для повышения CAD.

Экономические сигналы США превосходят решения BoC

Между тем, трейдеры анализируют два ключевых отчета по рынку труда. Выпуск данных по внефермерским заработным платам (NFP) в США изменит ожидания по ставкам Федеральной резервной системы, в то время как данные по занятости в Канаде за декабрь менее важны для немедленных рыночных движений. Недавние комментарии министра казначейства Скота Бессента — о необходимости дальнейшего снижения ставок ФРС — подчеркивают расхождение в политике, работающее против канадского доллара.

Текущие рыночные цены по данным CME FedWatch показывают вероятность 86.2%, что ФРС оставит ставки без изменений 27–28 января, но эта базовая ставка сама по себе ограничивает потенциал роста CAD. Более высокие ставки в США по сравнению с ставками Банка Канады обычно способствуют укреплению USD.

Что действительно движет канадским долларом

Банк Канады влияет на CAD, устанавливая межбанковские ставки по кредитам; более высокие ставки привлекают приток капитала и укрепляют валюту. Однако динамика инфляции усложняет ситуацию. Современные валютные рынки показывают, что более высокая инфляция может парадоксально укреплять валюту — центральные банки повышают ставки в ответ, привлекая глобальных инвесторов, ищущих лучшие доходы. Это создает повышенный спрос на местную валюту.

Макроэкономическое здоровье также важно. Рост ВВП, данные PMI и показатели занятости сигнализируют о экономической силе, что привлекает иностранные инвестиции и может побудить Банк Канады повысить ставки — оба фактора положительно влияют на CAD. Напротив, слабые данные вызывают ослабление валюты.

Торговый баланс — разница между экспортом и импортом — остается структурно важным. Положительный торговый баланс поддерживает валюту; дефицит оказывает давление.

Текущая ситуация для USD/CAD

На фоне слабых цен на нефть, усиления конкуренции со стороны Венесуэлы и отсутствия в ближайшее время снижения ставок ФРС, пара USD/CAD имеет явную структурную поддержку выше 1.3850. Пока либо нефть не восстановится резко, либо Банк Канады не даст сигнал о решительных снижениях ставок, слабость канадского доллара по отношению к доллару США, скорее всего, сохранится.