Спрос на Bitcoin растет, но дилеры механически поддерживают стабильность: вот точная цена, при которой прорвется дамба

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Спрос на Bitcoin прорывается, но дилеры механически поддерживают стабильность: Вот точная цена, при которой трещит дамба Оригинальная ссылка: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32284083/ Bitcoin сейчас торгуется около $96 000, поскольку приток спотовых ETF и позиционирование на рынке опционов оказывают противоположные механические силы на поведение цены.

Текущая цена находится чуть за пределами диапазона примерно от $90 000 до $94 000, который сохраняется несмотря на периодические всплески и падения спроса через Bitcoin ETF, торгуемые на американских биржах.

Прорыв выше $94 000 до достижения в течение дня уровня $97 800 выглядит многообещающим для тех, кто считает, что цикл Bitcoin на четыре года завершен. Однако сейчас возникает вопрос, является ли это началом нового бычьего тренда или ложным пробоем, вызванным краткосрочными макроэкономическими факторами.

Всплеск притока ETF по мере того, как Bitcoin тестирует новый диапазон максимумов

По данным Farside Investors, чистый приток средств в американские спотовые Bitcoin ETF составил $840,6 миллиона 14 января, после $753,8 миллиона в предыдущий день.

Это довело совокупные потоки с 8 января примерно до $1,06 миллиарда, несмотря на два значительных дня оттока ранее в периоде.

При текущих уровнях спота это примерно 11 000 BTC за пять сессий, что представляет собой масштаб спроса, который обычно давит на цену вверх в менее ограниченных условиях.

Структура рынка опционов пока что поглотила большую часть этого импульса.

Данные CryptoGamma показывают совокупную позицию дилеров в виде чисто-длинной гаммы, с оценочной чистой гаммой около +386 000 при споте около $96 800.

В таких режимах деятельность дилеров по хеджированию обычно снижает реализованную волатильность, механически продавая при росте и покупая при падении, укрепляя диапазонное поведение вокруг активно торгуемых ценовых зон.

Модель CryptoGamma устанавливает ближайшие ориентиры на уровне около $96 000 сверху и $94 000 снизу.

Она указывает на нижнюю точку разворота около $91 500, если спот опустится ниже текущего диапазона.

Метрики волатильности подтверждают картину сжатия.

Реализованная волатильность за семь дней составляет около 32% в годовом выражении, что близко к подразумеваемой волатильности на уровне около 33%.

Переведённая в ежедневные показатели, это предполагает типичные движения примерно 1,7%, или около $1 600 при текущих ценах, что соответствует недавним данным рынка.

Близость реализованной и подразумеваемой волатильности отражает стабильность ценового рынка, а не ускорение, даже несмотря на периодические всплески потоков спота.

Почему Bitcoin остается в диапазоне несмотря на сильные притоки ETF

Взаимодействие этих сил помогает объяснить, почему ценовое движение Bitcoin кажется сдержанным несмотря на большие притоки ETF.

Хотя создание ETF вводит реальный спрос на спот, длинные позиции по гамме выступают в качестве противовеса, поглощая потоки, если они не приходят с достаточной настойчивостью или не совпадают с изменением экспозиции по опционам при переторговке или истечении контрактов.

В результате получается рынок, который может выглядеть спокойным по конструкции, а не из-за отсутствия интереса.

Данные по потокам показывают, что спрос на ETF не был равномерным.

После чистых оттоков в $398,8 миллиона 8 января и $250,0 миллиона 9 января, притоки возобновились нерегулярно, с $116,7 миллиона 12 января, после чего ускорились в середине недели.

Этот паттерн указывает на спрос, вызванный всплесками, а не на непрерывную волну распределения, что увеличивает вероятность того, что цена останется в пределах диапазона, пока гамма дилеров остается положительной.

Макроэкономические факторы добавляют еще один слой к краткосрочной ситуации

Заседание Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике в январе завершится 28 января, согласно календарю ФРС.

Рынки сосредоточены на траектории ставок на 2026 год на фоне разногласий между крупными банками и повышенного внимания к сигналам монетарной политики.

Отдельно, Федеральный резерв Нью-Йорка обозначил планы по более чем $55 миллиардам долларов в операциях по ликвидности с середины января до середины февраля.

Эти факторы важны, потому что режимы с длинной гаммой обычно подавляют волатильность до тех пор, пока их не нарушит либо устойчивый направленный поток, либо внешняя переоценка риска.

Последовательные сессии крупных притоков ETF в сочетании с принятием спота выше верхней границы текущего диапазона ослабят стабилизирующий эффект хеджирования дилеров.

Напротив, группа оттоков ETF или макроэкономический риск-оф сценарий могут совпасть с распадом гаммы, обнажая более низкие уровни, где потоки хеджирования меняют направление.

Пока баланс сохраняется

Ценовое поведение Bitcoin отражает рынок, в котором структурные силы выполняют большую часть работы, а спрос на ETF тестирует верхние границы диапазона, который продолжает укреплять позиционирование в опционах.

Следующий решающий шаг может зависеть от того, сдвинется ли устойчивость потоков или динамика позиционирования первой.

Создаст ли прорыв устойчивое давление на преодоление опционного сопротивления или не подтвердит движение и рискует вернуться к уровням ликвидации около $91 000?