В криптовалютном рынке проект ICP действительно произвел сильное впечатление — не из-за процветания экосистемы, а благодаря своей необычной системе стейкинга. За четыре года эти правила подвергались критике, и теперь Фонд DFINITY наконец внес коррективы в белую книгу экономики токенов Mission70. Эта реформа — это активное обновление проекта или вынужденное компромиссное решение рынка? Стоит внимательно рассмотреть.

Давайте сначала вспомним о "безумных" особенностях правил стейкинга ICP: максимальный срок блокировки достигал 8 лет, минимальный — 6 месяцев, при этом предлагалась годовая доходность более 13% для привлечения долгосрочных стейкеров. В рамках основных проектов такие условия встречаются редко. В сравнении, ведущие блокчейны, такие как Ethereum и Solana, используют схемы ликвидного стейкинга, при которых пользователи могут в любой момент вносить и снимать средства, а срок блокировки не превышает 1 недели. Эта огромная разница напрямую влияет на участие рынка: розничные инвесторы из-за высоких порогов отказываются от участия, институциональные инвесторы боятся застрять в долгосрочной блокировке, в результате уровень участия в стейкинге низкий, а давление на продажу токенов не уменьшается. Цена ICP с исторического максимума упала более чем на 99%, и экосистема проекта столкнулась с серьезными вызовами.

Суть этой реформы довольно проста — привести правила в соответствие с рыночными практиками, учитывать реальные потребности пользователей. Говорить, что это "компромисс", возможно, не совсем точно, скорее это проявление "желания выжить". Основные улучшения касаются двух аспектов: во-первых, значительно сокращается срок блокировки, делая стейкинг более ликвидным; во-вторых, оптимизируется механизм стимулирования, чтобы долгосрочные держатели получали более справедливые ожидания по доходности. Эти изменения, хотя и выглядят пассивными, на самом деле отражают внимательное отношение команды к обратной связи рынка.

Сможет ли эта стратегия привести к перелому, зависит от дальнейшего развития экосистемы. Правила реформы — лишь первый шаг, настоящее испытание — в восстановлении доверия рынка и привлечении большего числа разработчиков и пользователей.