В последнее время наблюдается резкое падение многих так называемых популярных проектов. Некоторые из них даже не публикуют "уведомление о техническом обслуживании" и так тихо обанкрочиваются — сливают ликвидность, уходят, создавая хаос. Это вовсе не единичный случай. Те друзья, которые раньше активно гонялись за высокой доходностью, в последнее время стали молчаливы. Стратегия погоня за сверхприбылью слишком затратна, ликвидность мелких токенов иссякла, а новые проекты практически не вызывают интерес.

Что отражает такое рыночное состояние? Заканчивается старый цикл. Спекулятивные игры, ранее движимые нарративами и эмоциями, безжалостно "очищаются" рынком. Когда резкие взлеты и падения перестают удивлять и становятся обычной болью, инвесторы начинают осознавать один факт: более реалистичная задача, чем мечтать о сотни раз большей доходности, — это как сохранить капитал в этом мире полной неопределенности и даже медленно, но уверенно увеличивать его.

Индустрия переживает переход от "спекуляций" к "реальному получению дохода". Явный признак этого перехода — то, что рынок вышел из первой половины "сторителлинг"-фазы и перешел во вторую — "исполнение и соответствие нормативам". Проще говоря, деньги и внимание сейчас сосредоточены на протоколах и моделях, которые могут генерировать реальный, циклический денежный поток.

Самое яркое подтверждение — стабильные монеты. В условиях рыночной волатильности 2025 года их общая рыночная капитализация выросла более чем на 50%, превысив 310 миллиардов долларов. Они уже давно перестали быть просто инструментом для торговли и превратились в "теневую долларовую" систему на блокчейне — основное направление, которое в будущем сможет обеспечить ликвидность в триллионы долларов.