Почему криптовалютный рынок остается вялым при мягкой ликвидности? Возможность восстановления в 2026 году здесь

На рынке разыгрывается кажущийся противоречивым феномен: глобальный объем денежной массы достигает рекордных значений, центральные банки продолжают снижать ставки, основные экономики вводят меры по смягчению политики, но криптовалютный рынок в четвертом квартале 2025 года снизился на 21%. В чем же причина? Ответ, возможно, сложнее, чем кажется.

Факты о росте ликвидности: глобальный M2 приближается к 130 трлн долларов

Согласно данным Alphractal, к 2026 году глобальный объем денежной массы M2 достигнет исторического пика около 130 трлн долларов. Что означает эта цифра? Проще говоря, это быстрый рост наличных и близких к наличным средств в мировой финансовой системе.

Конкретнее:

• Китай вносит наибольший вклад: 47,7 трлн долларов, что составляет 37% от глобального объема — движущая сила текущего глобального цикла смягчения
• США идут следом: план по выпуску государственных облигаций на 400 миллиардов долларов продолжает вливать ликвидность в банковскую систему
• Но не во всех странах одинаково: Япония, Индия, Южная Корея и другие экономики показывают сокращение M2

Эта неравномерность расширения отражает важный сигнал — основные экономики вступили в определённую конкуренцию по предоставлению ликвидности. Когда деньги становятся легко доступными, инвесторы обычно тяготеют к более рискованным активам, и криптовалюты, как типичный рискованный актив, теоретически должны были бы выиграть.

Почему криптовалютный рынок падает (why is crypto market down): улучшение ликвидности ≠ рост рынка

Вот в чем проблема. Несмотря на три снижения ставок, выпуск облигаций и рост M2, общая рыночная капитализация криптовалют (TOTAL) за этот квартал снизилась на 21%, значительно отставая от пика в конце третьего квартала.

Основные причины этого расхождения:

• Задержка в настроениях инвесторов
  • Макроэкономические благоприятные факторы требуют времени для трансформации в доверие рынка
  • В конце 2025 года продолжается фиксация прибыли и давление со стороны регулирования, что подавляет рискованные инициативы
  • Психологический переход от осторожности к оптимизму не происходит мгновенно
• Механизм передачи ликвидности работает с перебоями
  • Рост M2 не означает автоматического притока средств в рискованные активы
  • Скорость и направления роста ликвидности в разных странах существенно различаются
  • Вопрос: сколько из 47,7 трлн долларов M2 в Китае будет перекрестно инвестировано в криптовалюты — остается неизвестным
• Рациональные сомнения по поводу “почему криптовалютный рынок падает”
  • Одних мер по смягчению политики недостаточно для изменения тренда
  • Необходимы реальные сигналы входа новых средств

Глобальное влияние M2 Китая: кто движет этим циклом смягчения?

Китай занимает основную долю в росте глобальной M2, что связано с его активной денежно-кредитной политикой. Когда крупнейшая в мире производственная страна и вторая по величине экономика выпускает ликвидность, это вызывает волну по всему глобальному рынку.

Но у этого цикла смягчения, инициированного Китаем, есть особенность — ярко выраженные региональные различия:

Это означает, что глобальная ликвидность движется не равномерно, а по модели “центр расширяется, периферия сжимается”. В такой ситуации криптовалютный рынок сталкивается с дисбалансом ликвидности, а не с всеобъемлющим смягчением, как принято считать.

Потенциал восстановления в 2026 году: сможет ли ликвидность подтолкнуть рост криптоактивов?

Несмотря на разочарование текущего положения, с макроэкономической точки зрения, 2026 год всё же может принести мощный откат, по следующим причинам:

1. Базовая ликвидность всё еще расширяется

• Новый рекорд по глобальному M2 — сильный бычий сигнал
• Цикл снижения ставок в ведущих центробанках только начался (последовательные снижения в конце 2025)
• Полное проявление эффекта смягчения требует 2-3 квартала

2. Восстановление риск-аппетита

• Рыночная капитализация криптовалют значительно ниже пиков третьего квартала
• Как только инвесторы начнут снимать осторожность, возможен рост на 20-30%

3. Перераспределение капитала

• В условиях нулевых или низких ставок доходность наличных снижается
• Институциональные и розничные инвесторы ищут новые источники дохода
• В этот момент криптовалюты могут вновь привлечь внимание

Основные показатели для инвесторов

В 2026 году за ними стоит следить, чтобы понять, наступит ли настоящее восстановление рынка:

• Темпы роста глобального M2: продолжат ли ускоряться или начнут замедляться
• Региональные различия ликвидности: будет ли капитал из Китая перекрестно инвестироваться в цифровые активы
• Индекс риск-аппетита инвесторов: от индекса страха (VIX) до соотношения бычьих/медвежьих настроений в крипто
• Политические ожидания: будут ли новые меры по смягчению в 2026 году

Итог: ожидание полного раскрытия потенциала цикла смягчения

Подытоживая, 2026 год для криптовалют — это среда достаточной ликвидности, но с хрупкими настроениями. Почему is crypto market down — ответ кроется не только в макроэкономике, а в психологическом состоянии рынка и задержках передачи ликвидности.

Рост M2, расширение китайской денежной массы до 47.7 трлн долларов, выпуск облигаций США — всё это создает предпосылки для рисковых активов. Но для полноценного восстановления нужно дождаться восстановления настроений инвесторов и притока капитала из других секторов.

Когда это произойдет, инвесторы, вложившиеся на дне, могут получить весьма значительную прибыль. Вопрос не в недостатке ликвидности, а в том, что — момент еще не настал.