Рынок и правда за кулисами: почему ставка по-прежнему "держится на высоком уровне" после громких заявлений ФРС?

Недавно два ключевых представителя Федеральной резервной системы выступили с последовательными заявлениями, послав ясный сигнал — не ожидайте снижения ставок в ближайшее время. Бывший министр финансов Полсон прямо заявил, что текущий уровень ставок уже немного выше нейтрального положения, что фактически тормозит экономику. Текущий чиновник Шмидт выразился более прямо: ставки должны оставаться на уровне, достаточном для постоянного снижения экономической активности, чтобы по-настоящему подавить инфляцию.

Три ключевых пункта требуют внимательного рассмотрения:

**Инфляция по-прежнему остается главной угрозой** — несмотря на некоторую коррекцию, давление сохраняется. Шмидт предупредил, что преждевременное снижение ставок может наоборот разжечь стойкую инфляцию, и рынок все больше сомневается, сможет ли ФРС удержать инфляцию на уровне 2%.

**Рынок труда нуждается в "охлаждении"** — это смелое мнение Шмидта: чтобы предотвратить возрождение инфляции, умеренное охлаждение рынка труда даже необходимо. Он ясно дал понять, что дальнейшее снижение ставок вряд ли побудит компании к активному найму.

**Экономика замедляется по глубоким причинам** — Шмидт связывает текущий рост с структурными факторами, а не простым циклическим спадом. Это намекает, что инструменты ФРС более эффективны против циклического спада, чем против структурных проблем.

**Основная логика очень жесткая**: ФРС выбрала путь "краткосрочной боли ради долгосрочной стабильности". Они готовы терпеть замедление роста и умеренную корректировку рынка труда, чтобы избежать повторного выхода инфляции из-под контроля. В краткосрочной перспективе снижение ставок маловероятно, а политика может даже стать более жесткой. Это напрямую влияет на ликвидность в криптоактивах — при высоких ставках привлекательность рискованных активов снижается.