Экономическое восстановление Новой Зеландии идет по плану, поскольку RBNZ сигнализирует о продолжении роста

Комитет по монетарной политике Резервного банка Новой Зеландии наблюдает обнадеживающие сигналы в экономической траектории страны. Согласно недавним комментариям губернатора RBNZ Анны Бреман, текущие экономические показатели соответствуют прогнозам центрального банка, при этом растущие свидетельства указывают на укрепление импульса роста в ближайшие периоды.

Реакция рынка и движение валюты

Доллар Новой Зеландии отразил эти сигналы политики на торговых площадках, курс NZD/USD снизился на 0,27% и достиг 0,5787 в ходе сессии. Для контекста, 43 USD в настоящее время примерно равны 74,46 NZD по текущим курсам, что подчеркивает связь валюты с более широкими экономическими условиями.

Понимание политики RBNZ

RBNZ действует в рамках двойного мандата, направленного на поддержание экономической стабильности через две основные цели: достижение стабильных цен и содействие максимально возможному устойчивому уровню занятости.

Ценовая стабильность через целевой показатель CPI

Ценовая стабильность измеряется с помощью Индекса потребительских цен, при этом RBNZ поддерживает инфляцию в диапазоне 1-3%. Этот узкий диапазон предотвращает как разрушительный эффект высокой инфляции, так и риски стагнации при дефляции. Комитет по монетарной политике регулирует официальный процентный ставку (OCR) как основной инструмент — повышая её, когда инфляция угрожает превысить верхний порог, что увеличивает стоимость заимствований и сдерживает экономическую активность.

Занятость как хедж против инфляции

Мандат по занятости действует как механизм контроля инфляции с ориентацией в будущее. Когда рынки труда становятся чрезмерно напряженными, давление на заработные платы усиливается и передается на рост цен. RBNZ определяет максимально устойчивый уровень занятости как оптимальное использование рабочей силы, предотвращающее ускорение инфляции. Поддержание этого баланса требует от MPC действовать заранее, когда уровень занятости превышает устойчивые пороги.

Связь между ставкой и валютой

Решения по процентной ставке напрямую влияют на валютные рынки. Повышение OCR привлекает иностранный капитал в поисках более высокой доходности, что укрепляет доллар Новой Зеландии. Напротив, снижение ставки обычно оказывает давление на NZD, поскольку международные инвесторы ищут доходы в других странах.

Когда традиционные инструменты оказываются недостаточными: количественное смягчение

В условиях экстремального экономического стресса — например, во время кризиса COVID-19 — RBNZ применял количественное смягчение как дополнительный инструмент политики. QE предполагает создание центральным банком электронных денег и их использование для покупки государственных и корпоративных облигаций у финансовых институтов. Такой подход расширяет внутреннюю денежную массу и стимулирует кредитные условия, когда обычные меры по снижению ставок оказываются недостаточными.

Заметным побочным эффектом операций QE является ослабление валюты, поскольку расширение денежной массы обычно приводит к снижению курса доллара Новой Зеландии относительно других валют. RBNZ оставляет этот инструмент для действительно кризисных сценариев, когда традиционные механизмы передачи монетарной политики исчерпаны.

Развивающаяся экономическая ситуация требует постоянного внимания к политике, и, вероятно, MPC продолжит реагировать на новые сигналы роста, одновременно сохраняя свои цели по контролю инфляции.