## Бычьи ликвидации Bitcoin Усиливаются: $9 Миллиардный выход сигнализирует о значительном сдвиге на рынке

Рынок криптовалют стал свидетелем ключевого момента в 2025 году, когда давно спящие держатели Bitcoin наконец решили монетизировать свои активы. Согласно аналитике блокчейна, крупные держатели BTC начали распродавать значительные позиции в течение всего года, причем некоторые из этих инвесторов ликвидировали монеты, накопленные более чем за десятилетие. Самая заметная сделка касалась ликвидации 80 000 BTC участником эпохи Сатоши, который удерживал позицию 14 лет — на сумму примерно $9 миллиардов при выполнении в июле.

Аналитик CryptoQuant J.A. Maartun охарактеризовал это явление как «великую перераспределение», описывая структурный сдвиг, при котором Bitcoin, накопленный долгосрочными держателями, систематически передавался новым владельцам в нескольких волнах. Аналитик отметил, что 2025 год стал свидетелем «беспрецедентных объемов переводов монет» в блокчейне, что кардинально изменило распределение ведущей криптовалюты мира.

### Триггер: Когда BTC наконец достиг шестизначного рубежа

Катализатором этой активности китов стало пробитие Bitcoin психологической отметки в $100 000 в декабре 2024 года. После более чем десятилетия терпеливого накопления — через ранние майнинговые операции или начальные входы на рынок — эти держатели воспользовались возможностью зафиксировать значительную прибыль. Этот момент оказался критическим, поскольку исторические модели показывают, что ликвидации китов обычно ускоряются во время пиков бычьего рынка.

Продажа происходила в четко выделенных фазах в течение 2025 года. Первая волна произошла в конце года и в начале 2025, за ней последовал второй скачок в июле и третий в ноябре. Особенно стоит отметить, что первые две волны ликвидации совпали с высоким спросом на ETF, создавая рыночные условия, при которых институциональные покупатели поглощали предложение китов, поддерживая ценовое равновесие и даже создавая восходящее давление.

### За пределами фиксации прибыли: фактор цифровых активов в казначействе

Хотя использование роста цены Bitcoin для получения прибыли — одна из мотиваций, наблюдатели за блокчейном выявили вторичный драйвер: взрывной рост корпоративных казначейств цифровых активов. Опираясь на прецеденты, установленные ранними участниками, такими как Strategy, многие компании начали накапливать Bitcoin в качестве хеджирования портфеля от инфляции и девальвации валюты. Сообщается, что некоторые держатели китов внесли вклад в эти новые казначейства, что говорит о том, что перераспределение активов, а не чистая ликвидация, мотивировало определенные переводы.

### Институциональное поглощение: как продажа $9 Миллиарда осталась незамеченной

В июле 2025 года движение 80 000 BTC со стороны давно спящего адреса кита вызвало немедленные спекуляции в крипто-твиттере. Позже компания Galaxy Digital, специализирующаяся на институциональных криптоуслугах, сообщила, что она осуществила сделку от имени анонимного инвестора эпохи Сатоши, что Galaxy охарактеризовала как «одну из крупнейших номинальных сделок с Bitcoin в истории криптовалют». Время сделки позволило продавцу находиться около уровня цен в $108 000, что принесло примерно $9 миллиардов реализованной стоимости.

Генеральный директор Galaxy Digital Майк Новограц объяснил, почему этот огромный приток предложения не привел к обвалу цен: институциональные казначейские программы и компании вроде Strategy быстро поглотили ликвидированные монеты сразу после их появления на рынке. Этот механизм поглощения продемонстрировал, как современная экосистема Bitcoin — с участием ETF и корпоративных казначейств — фактически функционирует как амортизатор для крупных событий с предложением.

### Изменение рыночной динамики: давление на цену несмотря на поддержку институциональных игроков

Изначально Bitcoin сохранял стабильность благодаря волнам ликвидации китов, но недавние ценовые движения рассказывают другую историю. После достижения $126 000 в начале октября 2025 года BTC значительно снизился, торгуясь около $95.32K к середине января 2026 года — это снижение на 24% от пиковых уровней. Объем торгов за 24 часа составил $1.23 миллиарда с отрицательным дневным изменением в 2.21%, что свидетельствует о замедлении импульса.

### Вопрос цикла: применима ли еще традиционная аналитика?

Исторически ликвидации китов на пиках циклов сигнализировали бы о приближающемся медвежьем рынке. Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу оспорил эту традиционную точку зрения в недавнем анализе, отметив, что теория четырехлетнего цикла может больше не точно предсказывать траекторию Bitcoin. Он подчеркнул, что динамика фиксации прибыли эволюционировала — от «китов к рознице», а новые инфраструктуры, такие как ETF и корпоративные казначейства, кардинально меняют структуру рынка.

«Старая теория цикла, возможно, уже не полностью применима», — объяснил Джу, подчеркивая, что такие инструменты, как биржевые фонды и накопление корпоративных казначейств, создают уровни сложности, отсутствующие в предыдущих циклах. Эта структурная эволюция предполагает, что 2026 год может принести иные результаты, чем исторические модели, и, несмотря на продолжение продаж китов на высоких уровнях, снижение давления может оставаться ограниченным.

Перераспределение 2025 года — это больше, чем обычная фиксация прибыли; оно сигнализирует о фундаментальном изменении состава держателей Bitcoin, где институциональный капитал и корпоративные балансовые отчеты заменяют индивидуальных китов в роли маржинальных покупателей. Этот переход может стать трансформирующим для долгосрочной динамики цен Bitcoin и стабильности рынка.