Ослабление доллара стимулирует рост драгоценных металлов, почему десять лет показателей BTC значительно превосходит золото и серебро?

2025 год показал заметное ослабление индекса доллара (DXY). Согласно анализу медиа-эксперта Ethan Ralph, индекс доллара за последний год снизился почти на 10%, что стало худшим ежегодным результатом за последние десять лет. Этот показатель отслеживает относительную силу доллара по отношению к основным валютам — евро, японской йене, британскому фунту, канадскому доллару, шведской кроне и швейцарскому франку.

Под постоянным обесцениванием доллара и в условиях мягкой денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы давление на цены редких активов продолжает расти. Аналитик Arthur Hayes отметил, что такая среда создаст сильную поддержку для активов, хранящих ценность, включая драгоценные металлы и биткойн.

BTC и драгоценные металлы: заметное расхождение за десятилетие

Различия в динамике между биткойном и драгоценными металлами вызвали ожесточённые дискуссии в криптосообществе и среди традиционных инвесторов. Согласно статистике аналитика Adam Livingston, с 2015 года биткойн принес совокупную доходность в 27 701%, тогда как за тот же период доходность серебра составила всего 405%, а золота — 283%.

Даже исключая первые шесть лет развития биткойна, его последующая динамика всё равно значительно превосходит традиционные драгоценные металлы. Livingston в своём X-посте отметил: «С любой разумной временной рамкой, драгоценные металлы показывают довольно слабую динамику по сравнению с этим топовым активом».

Вопросы и возражения со стороны традиционных инвесторов

Известный сторонник золота Peter Schiff сразу присоединился к обсуждению. Будучи одним из самых откровенных критиков биткойна, Schiff предложил сравнивать эти активы в рамках ближайших четырёх лет, а не десяти. Он заявил: «Рыночная среда уже изменилась, эпоха биткойна прошла».

Однако соучредитель Orange Horizon Wealth Matt Golliher предложил экономическую перспективу для объяснения этого явления. Golliher отметил, что цены на сырьё со временем сходятся к уровню производственных затрат. Когда цена растёт, увеличивается и производственная активность, что ведёт к росту предложения и, как следствие, к снижению цен — за исключением случаев, когда предложение этого актива строго ограничено.

Экономика редкости

Golliher добавил: «Большинство источников добычи золота и серебра, которые использовались год назад, сейчас уже стали экономически невыгодными, а при текущих ценах они стали весьма прибыльными». Этот вывод показывает связь между гибкостью предложения и ценой.

В отличие от этого, биткойн обладает фундаментальной характеристикой редкости благодаря своему фиксированному лимиту поставки. Эта неизменяемая характеристика предложения в условиях мягкой денежно-кредитной политики и ослабления доллара придаёт BTC уникальную ценностную позицию.

Текущая ситуация и перспективы рынка

2025 год стал свидетелем исторического роста цен на драгоценные металлы. Цена золота превысила рекордные 4533 доллара за унцию, а серебро достигло почти 80 долларов за унцию. В то же время, цена биткойна составляет 95 410 долларов, находясь в стадии коррекции.

Дискуссия о том, какой актив лучше сохраняет стоимость в долгосрочной перспективе, продолжается, а изменения на рынке — включая обесценивание доллара, ликвидность, создаваемую Федеральной резервной системой, и рост инфляционных ожиданий — создают условия для поддержки различных редких активов.