Известный шорт-сквиз MSTR: психологическая точка поворота в стратегии биткоин-активов уже наступила?

Когда Джеймс Чанос в Твиттере объявил о закрытии своей 11-месячной хедж-позиции против MicroStrategy и биткоина, это вызвало цепную реакцию в криптосообществе. Будучи одним из самых уважаемых шорт-трейдеров на Уолл-стрит, его действия часто влияют на рыночные настроения — его чистые активы и инвестиционные решения достаточно велики, чтобы формировать нарратив всего класса активов. На этот раз его “капитуляция” может означать, что критическая точка в настроениях всей индустрии уже близка.

Отступление шортеров и изменение рыночного настроя

За последние несколько месяцев сектор компаний с биткоин-резервами испытывал сильное давление. С начала года цены на связанные с этим компании значительно снизились, аналитики единогласно выражали медвежий настрой по этим активам, а некоторые даже утверждали, что такие активы образуют “взрывоопасный пузырь”. Объем шорт-позиций институциональных инвесторов достиг пика, создавая структурное давление на соответствующие активы.

Но сейчас ситуация начинает медленно меняться. Операция Чаноса по закрытию позиций — не единичный случай, а отражение изменения в структуре институциональной игры. На прошлой неделе генеральный директор The Bitcoin Bond Company Пьер Рошар отметил, что “медвежий рынок биткоин-резервов постепенно подходит к концу”. Он считает, что масштабное закрытие шорт-позиций — самый очевидный сигнал, указывающий на то, что рыночные настроения могут войти в зону обратного движения.

От скептиков к участникам: тихий поворот традиционных финансов

Более важным является изменение отношения традиционных финансовых институтов. JPMorgan Chase и BlackRock больше не выступают в роли сторонних пессимистов, а официально входят в игру. Запуск ETF, подписание договоров о хранении, сотрудничество по клирингу — эти шаги свидетельствуют о том, что принятие биткоина корпоративным сектором переходит от “дикого поиска” к стратегическим решениям на уровне советов директоров.

На текущий момент цена BTC составляет $95.41K, за 24 часа снизилась на -2.29%, рыночная капитализация достигла 1.9 трлн долларов. На таком фоне MicroStrategy продолжает накапливать биткоины, основатель Майкл Сэйлор уже создал резерв более чем из 640 000 монет. Эта беспрецедентная покупка сама по себе является сигналом — она бросает вызов традиционным принципам управления рисками.

Освобождение от институционального давления и перспективы

Важно понимать, что это не означает, что компании с биткоин-резервами скоро пойдут по гладкому пути. Макроэкономическая неопределенность и колебания регуляторной политики по-прежнему остаются дамокловым мечом, а волатильность цен в краткосрочной перспективе не исчезнет.

Но уход таких разрушителей рыночных догм, как Чанос, действительно символизирует психологический прорыв. Это не только вопрос потоков капитала, но и важнейшее изменение рыночных ожиданий. Отступление институциональных шортеров часто означает разрушение информационной крепости — когда самые стойкие скептики на Уолл-стрит признают поражение, следующая волна роста может быть уже в пути.

От динамики цен биткоина до нарративов о корпоративных резервах — индустрия входит в новую рамку интерпретации. Прошлая тьма, возможно, уже прошла, а знакомые лица готовятся к новой главе.