Частные кредитные фонды наблюдают стремительное ускорение списаний по старшим займам. Согласно данным MSCI, этот показатель утроился с 2022 года — резкий разворот по сравнению с более мягкими кредитными условиями, доминировавшими в начале десятилетия. Что стоит за этим? Рост уровня дефолтов, поскольку заемщики сталкиваются с более высокими процентными ставками и сокращением денежных потоков. Это важно не только в традиционных финансах: это сигнал о более широком кредитном стрессе, который может распространиться как на традиционные рынки, так и на оценки цифровых активов, особенно учитывая, насколько взаимосвязанными стали современные потоки капитала. Тенденция отражает ужесточение стандартов кредитования и усиление контроля за качеством кредитов во всех сферах.