Тест стабильности канадского доллара: инфляция оказалась ниже ожиданий

Канадский доллар показал смешанные сигналы в понедельник после более мягких, чем ожидалось, данных по инфляции от Статистического управления Канады. USD/CAD в настоящее время торгуется около 1.3761 после отскока от внутридневного минимума 1.3747. Для тех, кто ориентируется на практические обменные курсы, $200 канадский доллар примерно равен $145 USD по текущим уровням, что отражает продолжающуюся силу американской валюты несмотря на недавнюю слабость на более широком рынке.

Что показали данные по инфляции

Индекс потребительских цен (ИПЦ) Канады за ноябрь создал сложную картину для политиков. Основной показатель CPI составил 2.2% в годовом выражении, совпав с октябрем, но не достигнув ожидаемых 2.4%. В месячном выражении цены выросли всего на 0.1%, что замедление по сравнению с ростом на 0.2% в октябре. Эти цифры свидетельствуют о том, что инфляция постепенно приближается к целевому уровню Банка Канады в 2%.

Предпочитаемые показатели базовой инфляции Банка Канады показали более тонкую картину. Базовый CPI остался на уровне 2.9% в годовом выражении в ноябре, хотя месячный показатель снизился на 0.1% — заметное изменение по сравнению с ростом на 0.6% в октябре. Это снижение месячной базовой инфляции, в сочетании с показателями, ниже рыночных ожиданий, подтвердило недавнее решение BoC оставить ставки без изменений.

Что это значит для политики и рынков

На прошлой неделе BoC дала понять, что текущая политика находится “примерно на правильном уровне”, учитывая близость инфляции к целевому уровню и продолжающуюся экономическую устойчивость. Мягкие данные по инфляции подтверждают этот осторожный подход, уменьшая немедленное давление на корректировку ставок. В контексте более широких валютных движений, ограниченное снижение канадского доллара отражает сбалансированные сигналы политики.

Замедление данных из США, впереди новые релизы

Индекс деловой активности в Манхэттене (Empire State Manufacturing Index) добавил к смешанной экономической картине. В декабре показатель резко упал до -3.9 с 18.7 в ноябре, значительно уступая прогнозу в 10.6. Такое резкое сокращение сигнализирует о слабости в производственном секторе региона к концу года.

Экономический календарь на эту неделю насыщен событиями. Во вторник выйдут задержанные отчеты по численности занятых вне сельского хозяйства за октябрь и ноябрь, а в четверг — индекс потребительских цен. Эти данные будут играть важную роль в формировании ожиданий Федеральной резервной системы по мере приближения к политике 2026 года.

Обзор корреляции валют

Доллар США в понедельник показал умеренные росты по отношению к большинству основных валют, за исключением фунта стерлингов и японской иены, которые остались относительно стабильными. Новозеландский доллар понес самые значительные потери, что подчеркивает широкую устойчивость доллара несмотря на слабые экономические сигналы. CAD удерживал свои позиции около минимальных значений сессии, поскольку трейдеры балансировали между более мягкими данными по инфляции и устойчивой силой USD.