Bitcoin медленно выходит из рук долгосрочных инвесторов: что происходит?

Эффект “Bleed” - Медленное Истечение Крови Рынка

Bleed — что это? Это идеально описывает состояние, через которое проходит Bitcoin. Вместо взрывного обвала продаж, текущий давление продаж похоже на постоянный, контролируемый поток, медленно и постепенно. Несмотря на сильную поддержку со стороны ETF, компаний и организаций, цена BTC всё равно испытывает давление со стороны самой терпеливой группы на рынке: долгосрочных держателей Bitcoin (LTHs).

Крис Куипер, вице-президент по исследованиям в Fidelity Digital Assets, объясняет это явление с помощью конкретных данных. Согласно статистике, доля Bitcoin, неактивных как минимум год, медленно сокращается — признак того, что долгосрочные инвесторы постепенно выводят активы с рынка.

Почему долгосрочные инвесторы продают сейчас?

Есть несколько причин для этого поведения. Во-первых, разочарование. В последнее время Bitcoin показывает слабость по сравнению с золотом и S&P 500. Многие ожидали сильного сезонного роста в октябре и ноябре, но в итоге разочаровались.

Во-вторых, налоговые соображения в конце года и корректировка портфеля. Когда год подходит к концу, инвесторы мотивированы зафиксировать прибыль по финансовым причинам.

В-третьих, усталость психологии. Рынок долгое время колебался около уровня $100,000, что заставило держателей потерять терпение.

Подтверждающие данные: текущий цикл отличается от предыдущих

Аналитик CryptoQuant Хулио Морано сравнил уровень выводов Bitcoin в разные циклы:

• 2017-2018: снижение на 20%
• 2021: снижение на 10%
• 2024-2025: снижение на 10%

Главное отличие — скорость. Вместо хаотичного обвала, этот цикл проявляется в виде стабильного, контролируемого потока. Это и есть “bleed” — медленное истечение крови вместо интенсивного кровотечения.

Положительный аспект: диверсификация портфеля

Несмотря на слабую цену, Куипер подчеркивает важный момент: корреляция Bitcoin с золотом продолжает снижаться. Это очень важно для институциональных инвесторов.

Актив имеет ценность только тогда, когда его движение отличается от уже существующих в портфеле активов. Если Bitcoin движется так же, как золото, организации могут просто копировать это, увеличивая кредитное плечо в других местах. Но когда Bitcoin становится более независимым, он обеспечивает реальную диверсификацию — именно поэтому институциональные инвесторы мотивированы распределять капитал на долгий срок.

Текущая картина

При текущей цене Bitcoin в $95.56K, снизившись на 1.74% за последние 24 часа, рынок продолжает отражать баланс между давлением продаж со стороны LTHs и поддержкой со стороны новых инвесторов. Это медленное истечение крови, хотя и свидетельствует о терпении рынка, также указывает на то, что текущий цикл следует определенной исторической модели — только с другим темпом.