ETH сталкивается с сложной динамикой рынка: сможет ли бычий настрой преодолеть техническую слабость?

Последние ценовые движения Ethereum создали запутанную картину для трейдеров. В настоящее время торгуется около $3 080, ETH недавно снизился на 1,90% за 24 часа, хотя долгосрочная картина показывает рост за 30 дней на 11,89%. Что поразительно, так это не само движение цены, а разрыв между тем, что показывают графики, и тем, что раскрывает поведение на блокчейне. Рынок остается глубоко неопределенным относительно того, какое направление в конечном итоге победит.

Производные инструменты рисуют историю экстремальных коротких позиций

Прежде чем рассматривать техническую картину, рынок деривативов рассказывает убедительную историю. На основных бессрочных биржах экспозиция по ликвидации шортов составляет примерно $3,38 миллиарда, что значительно превышает экспозицию по лонгам в $1,57 миллиарда. Этот перекос в 115% в сторону шортов создает значительный дисбаланс. Последствие этого — если цена развернется вверх, вынужденное закрытие шортов вызовет автоматический импульс покупок через динамику шорт-сквиза. Это не теория — переполненные позиции регулярно провоцируют резкие контрдвижения, особенно при приближении к ключевым техническим уровням.

Техническая картина выявляет скрытые медвежьи сигналы

На дневном таймфрейме Ethereum формирует модель головы и плеч — классическую медвежью структуру. Для ее действительности цена должна удерживаться выше линии шеи. Закрытие дневной свечи ниже этого уровня означало бы завершение пробоя, что по математике дает примерно 9% дополнительного снижения. Обратное же — полное опровержение этой модели — потребовало бы примерно 12% роста.

Более тревожным, чем сама модель, является дивергенция импульса, предшествовавшая ей. Дивергенция RSI между началом декабря и началом января оказалась особенно показательна. В этот период индекс относительной силы показывал более высокие максимумы, в то время как цена одновременно формировала более низкие максимумы — классический сигнал ослабления тренда. Эта дивергенция еще не переросла в бычное подтверждение, оставляя технически возможным сценарий снижения.

Данные на блокчейне показывают смену ландшафта держателей

Анализ концентрации предложения через HODL Waves освещает источник давления. Между 6 и 9 января доля держателей с сроком владения от 1 недели до 1 месяца сократилась на 47%, снизившись с 7,44% до 3,92%. Этот исход промежуточных держателей существенно объясняет недавнюю слабость. Одновременно доля держателей с сроком владения от 1 дня до 1 недели выросла на 65%, с 1,34% до 2,21% — это волатильная группа, склонная к быстрым выходам даже при незначительных колебаниях цены.

Более тревожно для быков: долгосрочное накопление теряет импульс. Метрика изменения чистой позиции Hodler, которая отслеживает, расширяют или сокращают участники с убежденностью свою экспозицию, заметно замедлилась. Вливания снизились с примерно 179 000 ETH 4 января до около 135 500 ETH к 9 января — снижение давления на покупку на 24%. Долгосрочные держатели не перестали накапливать, но их уверенность явно пошатнулась.

Ключевые уровни определят следующий шаг

Немедленная зона поддержки находится на уровне $3 050 — это уровень с несколькими касаниями, обладающий реальной важностью. Дальнейшее ухудшение ситуации может привести к уровню $2 890, а затем к $2 809 — где закрытие дневной свечи завершит медвежью модель и подтвердит полное снижение на 9%. С другой стороны, закрытие выше $3 300 начнет разрушать правое плечо модели головы и плеч. Продвижение к $3 440 полностью опровергнет всю модель, одновременно ликвидируя концентрированные короткие позиции на 7-дневном горизонте, что соответствует сценарию восстановления на 12%.

Переломный момент впереди

Ethereum сейчас находится в точке перелома. Угасание интереса к покупке на спотовом рынке сталкивается с экстремальной позицией по деривативам. Дивергенция RSI сигнализирует о слабости импульса, однако переполненная короткая позиция создает скрытый потенциал роста через вынужденное закрытие. Среднесрочные держатели выходят, в то время как краткосрочные трейдеры остаются активными. Эта комбинация указывает на то, что решение может прийти резко в любом направлении. Решающий фактор не будет только в технических или on-chain метриках — им станет сама ценовая динамика и то, какая сторона рынка потеряет уверенность первой.