Исторический максимум цены на серебро резко снизился: с $84 до $71, почему рынок внезапно развернулся?

28日白银在历史最高点$83,987/盎司触顶后，29日出现罕见的大幅回调。根据交易数据，白银价格从峰值猛跌9.2%，盘中最低跌至$71,877/盎司。到18时，跌幅收窄至8%，价格稳定在$72.8附近。芝加哥商品交易所3月期货合约报价$72,345/盎司。

Китайский бум спроса вызывает тревогу по поводу поставок

Эта волна резкого роста цен на серебро обусловлена беспрецедентным инвестиционным ажиотажем со стороны Китая. Согласно сообщению Bloomberg, премия на серебро на рынке Шанхая по сравнению с лондонским спот-рынком достигла $8/盎司 — это самый большой разрыв за всю историю. Это аномальное явление напрямую привело к тому, что единственный в Китае чистый инвестиционный фонд серебра был вынужден приостановить прием новых клиентов, несмотря на ранее неоднократные предупреждения о рисках.

Правительство Китая и участники рынка предприняли ряд мер для сдерживания чрезмерного спроса, включая ужесточение торговых правил и выпуск предупреждений о ценовых рисках, но эти меры не смогли остановить покупательский ажиотаж. Стоит отметить, что еще в конце октября Китай объявил о мерах ограничения экспорта серебра. Илон Маск в платформе X прокомментировал это как “не очень уместное” решение, поскольку серебро незаменимо во многих промышленных процессах.

Потенциальные риски для цепочки поставок

В настоящее время запасы серебра близки к исторически низким уровням, что означает, что глобальный дефицит поставок может распространиться на несколько отраслей. Наибольший спрос на серебро наблюдается у производителей солнечных панелей, операторов дата-центров (особенно инфраструктуры искусственного интеллекта) и производителей электромобилей. Если поставки продолжат ограничиваться, это значительно повысит издержки в этих ключевых секторах.

Почему серебро становится новым фаворитом?

Несмотря на резкую коррекцию 29 числа, цена серебра с начала года выросла более чем на 150% — с примерно $29/盎司 до текущего уровня. Этот рост отражает переоценку инвесторов по всему миру серебра как инструмента хеджирования. На фоне обострения геополитической напряженности и расширения объема американского государственного долга серебро, как и золото, рассматривается как средство уклонения от рисков.

Кроме того, ожидания ослабления доллара усилили спрос на драгоценные металлы. Чем слабее доллар, тем дешевле для иностранных покупателей металлы, выраженные в долларах, что дополнительно стимулирует международные покупки. 29 числа золото также пережило аналогичную коррекцию, снизившись на 3.5% с исторического максимума $4546.46/盎司 28 числа до примерно $4374.