#美联储降息 Увидев этот предупреждающий доклад Nomura Securities, моя первая реакция была — именно в этот момент мы должны уделять этому особое внимание.

Изменения в политике Федеральной резервной системы после вступления нового председателя в мае следующего года кажутся техническими корректировками, но на самом деле они влияют на глобальные потоки капитала. После снижения ставки в июне, если экономика восстановится и политика перейдет к удержанию ставок на текущем уровне, такой поворот может напрямую разрушить рыночные ожидания. Еще важнее то, что с июля по ноябрь прогнозируется как "период концентрированных вспышек неопределенности" — это означает, что доходность по американским облигациям, американский рынок акций и доллар могут претерпеть заметные коррекции.

Хочу честно сказать: это не преувеличение. В прошлом году я встречал немало инвесторов, которые в истории "снижения ставок ФРС" покупали американские акции на пике и увеличивали кредитное плечо, но они игнорировали один базовый принцип — никакой позитив не может длиться вечно. Когда рынок единодушно настроен на определенное направление, риск обычно самый высокий.

Поэтому мой совет очень прост: сейчас самое время пересмотреть свои позиции. Не спрашивайте себя "должен ли я полностью выйти из рынка", а спросите "если в течение следующих шести месяцев долларовые активы снизятся на 20%, смогу ли я сохранять спокойствие". Если ответ отрицательный, значит, ваше распределение активов, возможно, не сбалансировано. Умеренно снижайте концентрацию и увеличивайте долю защитных активов — такой проактивный подход не является консерватизмом, а зрелым инвесторским навыком.

В долгосрочной перспективе политика ФРС в конечном итоге вернется к фундаментальным показателям. Но в этот период лучше быть осторожным — в этом нет ничего постыдного.