Понимание коротких позиций в криптовалюте: больше, чем основы

Когда большинство трейдеров говорят о заработке в криптовалюте, первое, что приходит на ум — покупать по низкой цене и продавать по высокой. Но что если вы видите монету или токен, торгующиеся по цене, которую считаете завышенной? Что если вы уверены, что рынок скоро рухнет? Вот тут и вступает в игру шортинг криптовалют — способ получать прибыль, когда активы движутся вниз, а не вверх.

Шортинг может показаться контринтуитивным, но он представляет собой миллиарды долларов ежегодного торгового объема на глобальных рынках. Главное — понять, как это работает, и, что важнее, как управлять связанными с этим рисками.

Основная концепция: как на самом деле работает шортинг

По сути, шортинг или короткая продажа — это ставка против актива. В отличие от традиционного удержания (называемого «лонг»), когда вы покупаете и ждете роста стоимости, шорт-селлеры берут в долг у торговой платформы актив и продают его по текущей цене. Цель? Купить его позже по более низкой цене и забрать разницу.

Приведу конкретный пример: предположим, Ethereum торгуется по $2,500 за монету. Вы считаете, что цена завышена и ожидаете откат. Вы берете ETH в долг у брокера и продаете по текущей рыночной цене. Через несколько недель ваше предположение оправдывается — ETH падает до $2,100. Теперь вы покупаете обратно взятые в долг ETH, возвращаете его брокеру и оставляете себе прибыль в $400 за монету (до учета комиссий и процентов).

Трейдеры называют это «медвежьей» стратегией, потому что вы ставите на снижение цен. Противоположное — покупка и удержание для получения прибыли — называется «бычьей».

Три пути к шортингу цифровых активов

Не все методы шортинга работают одинаково. Вот основные подходы, которые используют трейдеры:

Маржинальная торговля: традиционный метод

Это самый простой способ. Вы берете криптовалюту в долг у торговой платформы, сразу продаете ее и ждете снижения цены, чтобы выкупить по более низкой стоимости.

Представьте, что вы берете в долг машину, продаете ее и покупаете дешевле. Только в случае с криптой вы также платите проценты за заемные средства.

Математика: продаете Bitcoin по $18,000 с заемными средствами. Если цена падает до $15,000, вы выкупаете его, возвращаете заем и оставляете себе разницу в $3,000 (минус комиссии и проценты). Но если Bitcoin вырастет до $22,000, ваши убытки растут — и, в отличие от покупки и удержания, где ваш максимум — 100% убытка, шорт на марже теоретически может привести к потерям, превышающим ваш первоначальный капитал.

Многие платформы предлагают маржинальную торговлю, хотя у каждой разные комиссии и минимальные суммы для открытия позиции. Всегда читайте условия перед началом маржинальной торговли.

Фьючерсные контракты: кредитное плечо без владения активом

Фьючерсы — это соглашения, по которым вы делаете ставку на будущие ценовые движения, не владея при этом самим активом. Вместо того чтобы брать в долг и продавать реальные монеты, вы торгуете контрактами с прогнозами цены.

Пример: Bitcoin сейчас стоит $20,000. Вы продаете фьючерсный контракт, предполагая, что к концу следующего месяца цена будет $22,000. Пока Bitcoin остается ниже $22,000 до истечения срока, вы сохраняете прибыль. Если цена превысит $22,000, вы понесете убытки.

Некоторые платформы предлагают бессрочные фьючерсы — контракты без срока истечения. Они используют динамическую систему комиссий, чтобы регулировать стимулы в зависимости от рыночных условий, предоставляя трейдерам больше гибкости, чем традиционные фьючерсы с ограниченным сроком.

Контракты на разницу (CFD): внебиржевой альтернативный способ

CFD работают похоже на фьючерсы, но торгуются вне биржи через внебиржевые сервисы. Вы по сути делаете ставку на изменение цены без централизованной биржи.

Плюс? Больше гибкости в установке условий сделки. Минус? OTC-торговля менее регулируема и прозрачна, чем фьючерсы, а в некоторых юрисдикциях (например, в США) существуют ограничения на CFD. Перед использованием обязательно ознакомьтесь с местным законодательством.

Почему трейдеры шортят: преимущества помимо прибыли

Основное преимущество: вы зарабатываете во время падения рынка, когда большинство инвесторов терпят убытки.

Вторичное преимущество: хеджирование. Если у вас есть крупная долгосрочная позиция в Bitcoin, и вы ожидаете краткосрочный спад, вы можете открыть короткую позицию, чтобы компенсировать возможные бумажные убытки. Например, если у вас 10 BTC и цена упадет на $5,000 за монету, ваша короткая позиция заработает те же $5,000, снижая среднюю себестоимость.

Риск, о котором никто не любит говорить

Здесь и кроется опасность шортинга: на любой актив нет ценового потолка.

В то время как у долгосрочного инвестора худший сценарий — его активы обнулятся (100% убыток), у шорт-селлера теоретически могут возникнуть неограниченные убытки. Если монета, которую вы шортили, утроится или утраивается в цене, ваши потери могут превысить ваш первоначальный капитал.

Риск «short squeeze»: когда много трейдеров одновременно шортят один актив, резкий рост цены может вызвать панические выкупы. сотни или тысячи шорт-селлеров начинают закрывать позиции, создавая покупательский ажиотаж, который поднимает цену еще выше. Этот порочный круг усиливает убытки для всех, кто шортит этот актив.

Комиссионные издержки: каждый день, когда вы держите короткую позицию, вы платите проценты за заемные средства и торговые сборы. Эти расходы съедают прибыль, особенно при позициях, удерживаемых неделями или месяцами.

Как защитить свои короткие позиции

Если вы уверены, что шортинг подходит вам, используйте эти меры предосторожности:

Устанавливайте автоматические стоп-лоссы: это заранее запрограммированные ордера, которые автоматически закрывают позицию при достижении определенной цены, ограничивая убытки. Например, если вы шортили Bitcoin по $20,000, установите стоп-лосс на покупку по $23,000, чтобы ограничить убытки в $3,000 за монету. Многие платформы такую функцию предоставляют.

Опирайтесь на технический анализ: графические модели, скользящие средние и уровни поддержки/сопротивления помогают определить оптимальные точки входа и выхода. Хотя технический анализ не дает 100% гарантии, он повышает уверенность в тайминге сделок.

Следите за уровнем коротких позиций: проверяйте, какой процент трейдеров шортит конкретный актив. Высокий уровень шортов (например, более 20%) увеличивает волатильность и вероятность short squeeze. Не шортите активы с экстремально высоким уровнем шортов, если не готовы к высокой волатильности.

Начинайте с малого: ваш первый шорт должен составлять 10-20% от обычной суммы сделки. Это ограничит возможные убытки и поможет вам понять механику.

Подходит ли вам шортинг криптовалют?

Шортинг крипты требует уверенности, управления рисками и эмоциональной дисциплины. Это более опасно, чем длинные позиции, но при правильной реализации — также прибыльно. Перед первым шортом убедитесь, что у вас есть четкая гипотеза (почему актив переоценен), определенная стратегия выхода (цель по прибыли и стоп-лосс), а также психологическая готовность принять убытки, если вы ошиблись.

Трейдеры, зарабатывающие на шортах, — это не те, кто гонится за короткими squeeze или ставит на черных лебедей. Это те, кто использует технический анализ, управляет размером позиций и умеет признать ошибку в гипотезе.